四大证券报精华摘要：12月12日

四大证券报内容精华摘要如下：

中国证券报

•赛道押注模式“走下神坛” 公募思辨投资新方向

(资料图片仅供参考)

过去两年盛行的“景气赛道+集中押注”投资模式在今年失灵了。新能源、半导体、医药等曾经被市场追捧的行业掉头向下，跌幅居前。今年以来，市场均衡风格加速演绎。近期，大盘价值股取得明显超额收益，市场风格偏向低估值蓝筹。一众以“行业景气度”“自上而下”为主要投资方法论的基金经理年末陷入反思。“敬畏市场”“坚守自我”“注重宏观因素”等成为大多数人投资进化的方向。反思过后，聚焦到公募行业层面，为避免赛道持续调整的重演，有行业声音提出，应在产品、制度等层面进行规范。

•多家私募“吃罚单” 穿透式监管稳步推进

私募行业严监管“进行时”，穿透式监管稳步推进。截至12月11日，根据各地证监局12月以来的通报，包括百亿私募深圳万鼎富通股权投资管理有限公司在内的11家私募股权和私募基金公司因各自违规被开“罚单”。这11家私募公司主要涉及募新还旧、违规募资、拒绝现场检查、违规销售、披露信息不足以及登记备案信息不准确、不完整等一系列问题，分别被处以罚款、责令改正以及出具警示函等措施。业内人士表示，近年来私募行业发展较快，基金数量增多，行业自律管理任务艰巨，对各种违规“动作”保持常态化严监管迫在眉睫。

•中国移动：持续引领5G后续标准制订

12月11日，中国移动召开2022全球合作伙伴大会。中国移动董事长杨杰表示，中国移动将瞄准科技创新前沿，持续引领5G后续标准制订，加快5G向网络智能化、天地一体化、通感一体化演进，加强6G、下一代光通信、空天地一体等前沿技术攻关。在此次大会上，中国移动发起成立了“移动信息现代产业链共同体”。杨杰表示，中国移动将发挥资本撬动作用，拓宽产业投资布局，联合推动产品创新、应用拓展；打破制约数据、技术等要素流动的壁垒，让成果更好更快惠及广大伙伴。

•高端化战略探索三年交卷 小米集团发布小米13系列手机

12月11日，小米集团正式发布小米13系列手机，以及手表、路由器、音箱、耳机等IoT硬件产品，并发布新一代系统MIUI 14。小米13系列手机被视作小米高端化战略探索三年的答卷之作。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军表示，希望能让大家看到一个全新的小米已经开始。

上海证券报

•“沉浸式”调研直播走热 理性看待赛道投教AB面

在震荡市况下，基金公司频频创新理财直播形式，以加强投教与服务。其中，走访调研类“沉浸式”直播逐渐脱颖而出，并成为业内新趋势。在部分知名基金销售平台上，已出现近20场相关直播，部分播放量近80万。业内人士认为，实地调研直播有其投教的正面性，可帮助投资者了解赛道背后的产业逻辑，但具体直播时要注意客观立场，以免放大投资者的乐观情绪。同时，基金公司进行调研直播并不意味着实际的资金布局，投资者观看时还要保持理性、重视风险，避免直接“抄作业”。

•新能源车培育新动力 混搭电池包加速“超车”

12月9日，科达利宣布与宁德时代签署钠离子电池战略合作协议。宁德时代研究院副院长黄起森日前透露，公司正通过首创的AB电池技术，实现钠锂混搭，提高能量密度，新型钠离子电池有望应用在500公里续航新能源车型上。记者调研获悉，钠锂混搭电池包新技术正凭借其成本等优势，成为中国新能源车产业链发展的新动力。

•消费板块跨年行情可期 主题基金提前“抢跑”

临近年末，随着疫情防控措施的持续优化，潜伏在大消费板块的资金率先“抢跑”。相关个股的亮丽表现带火了消费主题基金，也使得投资者对消费板块的跨年行情充满期待。嘉实基金表示，经过近一年的深度回调，大部分消费股的估值处于历史低位，中长期战略配置价值突出。随着一系列稳投资促消费政策的逐步落地，消费板块具有较多的投资机会。

证券时报

•各地加大马力复工忙 调整能源供需力保迎峰度冬

进入12月，制造业生产持续回暖，多地宣布规模以上工业企业复工率超八成。不过，复工复产持续推进，今冬能源供应也进一步趋紧。记者了解到，除了此前国家发改委在煤炭供给端的部署，已有部分地方在发电侧和需求侧两端同时发力，做好迎峰度冬相关工作。

•跨年行情预期显著升温 公募基金描绘三大布局路径

公募基金的最新预判认为，过往两年多赛道成长股明显占优，如今价值股开始逐渐回归，大盘价值好于小盘成长这一风格趋势有望延续至明年1月份。而随着经济企稳回升，股票市场基本面恢复，2023年市场有望从反弹逐步演变为反转，预计港股收益率大概率好于A股，基建投资链条、消费链条和科技成长链条成为三大重点布局方向。

•基金公司规模比拼激战正酣 “精兵强将”纷纷出马

又至年末，基金公司一年一度的“规模战”再度打响。在今年基金发行整体较为惨淡的情况下，不少公司选择在最后一个月冲刺一把，在12月密集发行新基金。12月有上百只基金正在或者即将开启发行，不仅有“冲量利器”债券型基金，而且有多位主动权益的“精兵强将”纷纷出战，在近期的反弹行情中争分夺秒募集“子弹”。值得注意的是，规模战在头部公司中显得尤其激烈，从三季度末的基金公司的规模排名来看，几家头部公司的差距其实很小，相邻座次差距多在一两百亿元左右，这对于头部公司可能只是几只基金的距离，这也使得年终的规模冲刺战愈加如火如荼。

证券日报

•前11个月险资加码私募股权投资超130亿元 密集布局先进制造业等赛道

今年以来，险资作为有限合伙人（LP）持续通过私募基金管理人（GP）加码股权投资。据母基金研究中心12月10日发布的数据显示，截至11月末，年内险资作为LP出资已超130亿元。受访险资人士认为，目前险资对私募股权的投资规模和险资整体规模相比仍较小，且集中在头部及中部寿险公司，投向医疗、健康及“双碳”、高科技等领域。未来，随着监管持续优化，险资有望进一步加大私募股权投资规模。

•多组数据揭示A股市场信心回升

从11月份新增投资者数量环比上升，市场在稳步攀升中量能有所放大，到北上资金净买入额创出新高……多项数据折射出，A股市场暖意增加，投资者信心逐步恢复。伴随着市场信心的提升，11月份以来，A股市场稳步攀升，截至12月9日，上证指数累计涨幅达10.83%。嗅觉灵敏的市场资金也加速行动，量能逐步放大，11月份以来的日均成交额较10月份增加近两成，12月9日，成交额一举突破万亿元。业内普遍将之解读为增量资金正在逐步加仓。

•鸡苗价格持续上涨 “鸡周期”高景气度或延至明年

截至12月11日，沪深两市多家鸡苗上市公司发布了11月份的销售数据。从数据显示的情况看，受益于售价的上涨，鸡苗企业11月份的销售收入同比增长超过100%。而此轮“鸡周期”的高景气度仍在持续。接受记者采访的分析师和行业人士表示，根据企业各自的成本差异情况，肉鸡雏目前毛利润仍能达到50%至80%。预计明年该行业仍将保持高景气度。