商品日报（12月14日）：美联储放缓加息再添依据 贵金属原油强势拉涨

国内商品期货市场周三（12月14日）延续偏强走势，活跃商品当天多数收涨。其中，能化品种继续涨幅居前，低硫燃料油（LU）终盘收高近4%，强势领涨商品市场；SC原油、燃料油、橡胶、液化气等涨幅也均在1%乃至2%以上。另外，贵金属强势上扬，沪银终盘涨超2%，收盘站上5400元/千克关口，沪金也一举突破408元/克。油脂油料板块分化，油脂多数收涨，但油料品种却大多下跌，其中花生终盘跌2.61%，领跌商品市场。豆粕、菜粕继续减仓回落。

截至下午收盘时，追踪国内商品市场的综合指数收报190.46点，较前一交易日上涨0.88点，涨幅0.46%。全天商品市场累计净流入资金5.89亿元。

文华商品指数12月14日日内走势图

(资料图)

来源：文华行情系统

原油贵金属强势拉涨 焦煤再涨超3%

隔夜公布的美国11月CPI涨幅低于预期提振14日商品市场大面积上扬。其中，受供应端突发事件提振，原油及相关品种延续反弹。截至收盘，SC原油主力合约收涨2.64%，并支撑LU大幅收涨3.73%、并领涨当天商品市场。不过，油市需求端的压力并没有 减少。隔夜公布的数据显示，美国12月9日当周API原油库存环比大幅增加781.9万桶，而预期则为减少391.3万桶，累库明显。而具体到燃料油本身，据光大期货分析，燃料油价格跟随油价上涨，但新加坡低硫现货贴水有所走低，当前低硫套利船货数量保持平稳，预计12月底来自西方的套利船货将有所增加，1月会进一步增加，而加注需求仍然疲软。因此，该机构表示，短期内燃料油自身缺乏向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡。

贵金属直接受益于美联储放缓加息节奏的预期，14日沪金强势收涨1.20%、收盘站上408元/克，沪银更是在工业属性加持下涨超2%。当前，包括贵金属在内的风险资产仍在等待美联储14日货币政策会议结束后的决议发布。早国泰君安期货看来，11月CPI确认了市场对通胀即将加速下行的预期，同时也进一步确认12月美联储将加息50bp；在贵金属短时在加息预期缓和以及衰退预期增加的情况下，迎来了很好的反弹窗口，短时继续看多，且白银比黄金拥有更好的上涨弹性。但在风险事件临近的当下，贵金属价格波动率显著放大。对此，金源期货建议，当前应以观望为主，等待加息决议落地，警惕金银在短期利多出尽后出现回调。

此外，在现货价格支撑下，焦煤主力合约延续强势，14日终盘涨超3%。

花生跌至三个月新低 沪镍承压减仓回落

油脂油料板块14日走势分化，油脂品种反弹收高的同时，油料板块却大多走弱。其中，花生终盘收跌2.61%，不仅领跌当天商品市场，盘中更是刷新9月6日以来新低至10096元/吨；菜粕、豆粕近月合约双双减仓跌超1.7%，远月合约也均小幅增仓收跌。

不过，花生期价回落也跟自身基本面有关。前期，因炒作花生今年大幅减产，推动期价大幅走高，但进入12月消费旺季，下游需求表现不佳则削弱了减产题材对花生价格的支撑。中国粮油商务网的监测显示，截至今年第50周末，国内主要地区花生油厂收购量环比下降25.37%，为连续第四周下降，收购价格环比下跌0.03元/斤，结束了四连涨。此外，花生油厂原料库存显著偏高，也给期价带来压力。据我的农产品网统计，截至12月9日当周国内花生油样本企业厂家花生库存为10.745万吨，环比减少1510吨，但同比高出约4.7万吨。此背景下，市场并不看好花生期价的上行动能。

在前一日刷新六个月来新高至225100元/吨之后，沪镍14日承压减仓回落，终盘收跌1.32%，主力合约当天减仓6693手。尽管隔夜美国通胀数据进一步缓解美联储激进加息的压力，但镍市供需面表现不强，使得镍价从宏观面获益不多。在银河期货看来，短线捏市场的交易逻辑可能是前期逼仓暂时告一段落，但是目前可交割库存和持仓相比还是比较低，价格是一个易涨难跌的结构；中期高镍价刺激生产的同时抑制需求，特别是印尼NPI转产高冰镍再生产电解镍的能力越来越强，有助于打通二级镍向一级镍传导的瓶颈。

其他品种方面，豆粕、菜粕近月合约继续大幅减仓回落，并拖累远月合约小幅收跌；生猪日内再跌近2%，盘中再创本轮低点至16250元/吨。