【财经分析】境内外游加速重启 旅游板块有望进入新一轮修复期

随着跨省游和跨境游系列利好政策出台，多家OTA平台数据显示，国内外旅游市场正加速重启。业内认为，包括A股和港股等在内的旅游板块有望进入新一轮修复期。

12月26日，国家卫健委印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知，在跨境游机制上实现了跨越式的放开。此后，中国内地的出入境需求应时而动，开始大幅上升。

截至12月27日上午9点，同程旅行平台当日国际机票订单量已经达到26日全天的2.5倍。签证也是广受关注的方面， 27日签证咨询量较前一日上涨15倍，达到三年来的峰值。

(资料图片仅供参考)

携程数据显示，27日中国内地出境机票订单较26日有大幅上涨、整体增加254%，机票平均价格环比下跌12.9%。出境机票整体呈现“量升价跌”的趋势，预示着市场未来的火爆已在酝酿之中。其中新加坡、韩国、中国香港、日本、泰国的机票订单增幅名列前茅，尤其是新加坡出境机票订单环比大增6倍。

除了跨境游，国内旅游市场也持续恢复。美团数据显示，跨省流动限制放宽，带动消费者出行半径扩大。截至12月26日，大众点评网友主动搜索“跨年”等关键词的搜索量较上周增长171%；综合美团住宿、机票预订数据，有超80%的元旦旅游订单提前预订人群不到30岁，“南北互跨”是他们出行的一大特点：杭州、深圳、上海、成都将成为哈尔滨、新疆阿勒泰等北方滑雪胜地的热门客源地，北京人则飞往三亚、丽江等四季如春的南方城市“避寒跨年”。

携程研究院行业分析师方泽茜认为，随着旅游供给侧的恢复，以及全球主要经济体对通胀水平的控制，出境游整体机酒价格有望回落至疫情前水平。但因供给侧设施、人力的恢复仍存在短期约束，价格的回落依然需要一些时间。

值得注意的是，尽管疫情以来中国出境游总量始终低迷，但出境游人均消费不降反升。携程数据显示，近半年来，内地出境的机票及高星酒店人均花费，较疫前分别增长了64%和40%。

同程研究员张明阳分析，方案发布从政策层面为出入境旅游和出行市场恢复提供了有利保障。随着国内各核心城市第一波感染高峰相继结束，人们的出游信心也将快速恢复，预计春节前后可能出现第一批回国探亲客流，五一小长假出境游市场将进入恢复周期。

业内普遍认为，系列利好政策将进一步带动旅游板块及相关企业业绩修复。

前海证券认为，防疫政策的持续优化有效缓解了对人员出行的限制，放大出行半径，跨省游有望逐步恢复，叠加元旦和春节假期将至，旅游市场被抑制的需求有望迎来集中释放。长期来看，随着各地精准防疫政策的逐步落实，游客出行信心的逐步恢复，旅游板块有望进入新一轮复苏周期。

申万宏源分析师赵令伊认为，出境游需求预计将得到充分释放，省内餐饮、跨省酒店周边游等也有望迎来业绩修复。同时，出行产业链修复进程或将加快，各大核心城市“达峰”速度或超预期，线下社交需求预计得到释放，跨境旅行及口岸免税业务或将重启，省内出行、跨省出游等将带动酒店、餐饮、周边游景区的业绩反弹。叠加酒店板块供给出清，龙头连锁酒店预计市占率提升，餐饮连锁化率持续提升，竞争格局充分优化，板块将迎来业绩反转。

12月28日，A股旅游板块回暖，西安旅游、大连圣亚涨停，曲江文旅、长白山、丽江股份等跟涨；港股方面，截至28日中午收盘，复星旅文上涨10.15%，香港中旅午市收盘涨3.49%。

而拉长时间线，复星旅文自四季度低点（10月25日）的6.48港元已上涨超80%，携程自10月25日的169.8港元已上涨近70%，同程旅行自10月25日的12.52港元上涨近50%。