【前瞻2023之“计”】2023年首日“开门红” 十大券商预测A股复苏趋势确立 做多窗口何时开启？

2023年的首个交易日A股市场喜迎“开门红”，沪指收复3100点，信创、数据确权概念爆发。究竟这一波开门红能否持续，展望2023年，A股有望迎接复苏牛？布局窗口期在何时？投资主线在哪儿？带着诸些问题，新华财经从核心观点、板块机会等维度对券商投资策略进行梳理，为投资者破解新一年A股的投资密码。

【资料图】

【大势研判】

共识：在A股整体偏低的估值叠加较强的经济修复动力的环境下，多家券商对A股市场持看多态度，市场有望迎来修复性小牛市。

分歧：在行情启动节点方面，有券商认为2023年下半年盈利拐点将出现。

【结构行情与行业配置】

共识：消费、科技主线获普遍看好。此外，券商还关注包括能源、国防、信息安全在内的“安全主线”。结构上，多数券商认为价值和成长的分化有望向均衡收敛。

分歧：结构上，有3家券商认为成长股占优。在行业配置上，也有少数券商提及关注地产链机会。

行情展望：“否极泰来”修复是主基调 A股牛市格局有望回归

对于A股市场2023年走势，多家券商认为2023年A股修复趋势将延续，牛市格局有望回归。

中信建投认为，疫情之后，经济走向修复，A股二次见底后处于中期上升趋势。预计2023年盈利小幅增长，风险偏好有所提振，市场逐步从存量环境中走向增量，指数整体大概率是小牛市。

中信证券指出，预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值；2023年下半年A股盈利拐点出现。2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势。

广发证券表示，2023年A股将迎估值修复行情，驱动力源自风险溢价下行及美债利率筑顶回落。当前是A股修复市三阶段第一阶段，第二阶段预计于2023年一季度中期启动，第三阶段预计是2023年三季度。

中泰证券坚信，“否极泰来”将是2023年走势最为准确的形容词，所谓“否极”：2023年一季度，由于市场四季度对疫情放开后经济修复，市场或依然将处于整体调整之中；所谓“泰来”：2023年二季度后，市场将开展一波盈利与估值双升的指数级别牛市，核心动能在于2023年年中后“疫后复苏”叠加“政府定向刺激”的超预期。

配置策略：大消费板块获看好价值和成长分化或向均衡收敛

配置方面，各大机构一致看好消费修复带来的长期投资价值。此外，科技成长、安全主线也获得机构青睐。结构上，多数券商认为价值和成长的分化有望向均衡收敛。

兴业证券称，结构上，价值和成长的分化有望向均衡收敛。建议继续重点关注扩大内需下的大消费+国企央企的修复机会的同时，在成长中沿着“安全发展”和“自立自强”掘金高性价比方向。

东方证券表示，高质量发展和国家安全是布局重点，主线配置建议关注国家安全、高端制造、数字经济、新兴产业和基础设施等五个领域。

国泰君安预测，2023年前期的机会来自于过去两年由于过度定价经济风险和深度调整的价值股，在扩内需和疫后复苏的预期下带来的困境反转行情，主要在消费、地产链和金融。后期的机会则是在逆全球化和大国博弈的长期趋势下，围绕自主可控和产业政策发力的科技制造，重点在设备、材料。

华泰证券则认为2023年成长占优，与2022年或近似镜像。行业配置上，2023年消费搭台、科技唱戏。消费领域，2023年可能是消费股筑底修复的一年，地产和固投剪刀差或迎来温和修复，美债实际利率的周期回落也将带来消费超额收益逻辑的修复。