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黄金时间·每日论金（1月9日）：美国经济衰退忧虑提供动能金价创八个月新高

来源：新华财经时间：2023-01-09 17:33:46

上周五，尽管美国2022年12月非农就业人口增幅高于预期，且失业率意外降至3.5%，但不及预期的时薪增幅却成为国际现货金价上涨的动力。在当日大涨近2%之后，9日亚洲交易时段，国际现货金价继续惯性上扬，盘中自2022年6月以来首度站上1880美元/盎司关口、并刷新了5月9日以来高点至1880.97美元/盎司。

在市场对美国经济衰退预期不断升温的背景下，贵金属市场持续获得冲高动能。

(资料图)

根据美国劳工部6日公布的数据，美国2022年12月份时薪环比上涨0.3% ，同比涨幅也仅为4.6%，为一年多以来最小。且12月的平均每周工作时间连续第二个月下降，在有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos看来，这表明对工人的需求正在放缓。

与此同时，美国12月ISM非制造业PMI录得49.6，为2020年6月以来首次跌破荣枯线，进一步加剧了市场对美国经济衰退的担忧。

当前，对美国经济衰退的忧虑正逐渐成为机构看多金价的主要依据。

中信建投期货的观点认为，市场对美联储再次放鹰且维持限制性利率的预期再次增强，但是短期内美国经济的显著下滑以及远期通胀预期的下降依然拖累美元走势，侧面助推了贵金属的反弹。此外，地缘政治的不确定因素也推动贵金属持续走强。

光大期货则认为，美非农就业数据好于预期，通胀压力不减，这也就意味着美联储货币政策转向的概率依然很低，对黄金理论上偏利空。但实际上，黄金上涨反而更加强劲，并创出周度新高。由此也可以看出，目前黄金做多力量依然较强，甚至逐渐进入过热阶段。市场交易的核心因素仍然是2023年度美经济陷入滞胀，这也将迫使美联储货币政策转向。

在黄金市场看涨热情升温的同时，黄金实物需求也在增加。

人民银行数据显示，截至2022年12月末，人民银行黄金储备报6464万盎司，环比上升97万盎司。这也是中国央行黄金储备连续第二个月增加。2022年11月，人民银行公布的官方给黄金储备环比上升103万盎司，在此之前，中国的官方黄金储备连续37个月保持不变。另外，随着春节假期的临近，实物黄金的传统需求旺季也被市场所期待。

不过，仍需看到的是，自2022年11月以来，金价已经走高超一成。在美联储暂时仍仅是“放缓”而非“终止”、更不是“逆转”加息的背景下，对贵金属市场的短期追涨仍需谨慎。

光大期货就提示，从实际利率框架出发，美实际利率趋势仍是向上的，对黄金仍会存在利空压制。但短期市场看多情绪仍偏强下，金价有望保持偏强走势，本轮黄金反弹幅度已经达到15.86%，海外关注的牛熊分界线在1936.8美元/盎司，关注重要关口和节点的表现。

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