“兔”个红红火火！新年投资日历，请您收好 前沿热点

兔年股市日历来了！

A股一直以来具有“日历效应”，比如有 “春季躁动”、“春节效应”、“五穷六绝七翻身”等说法，这些日历效应背后所反映出的规律可以一定程度上帮助我们的投资决策。

(相关资料图)

大年初一，咱们就来提前翻一翻兔年A股的“黄历”，看看哪几个月哪些板块上涨的概率最大。

季节效应：年初春季躁动、年中博弈加大、年底波动修复

从单纯的统计规律看，A股市场的确存在着明显的季节效应。一年中不同时期，A股的表现呈现不同特点，包括春季躁动、年中博弈加大、四季度逐渐修复等。

“春季躁动”指的是A股一般在1月至3月会有较大概率的阶段性上涨行情，是大家最为耳熟能详的一种日历效应。根据历史数据统计，2010年到2022年，除了2022年开年A股走势较为平淡，其余年份的春季A股都出现过涨幅超5%的表现。2019年，A股的“春季躁动”行情更是从1月持续到4月，上涨幅度超过30%。可见，“春季躁动”在A股过往历史表现中出现占比较高。

同时，春季行情在一定程度上也是全年行情的晴雨表，2月如果下跌，全年下跌的概率也较大。

“五穷六绝七翻身”也是A股著名谚语，在美国股市中也有“Sell in May and go away”的说法。不过，平安证券表示，进入5月后，随着业绩披露完毕，5月市场对投资主线达成阶段性共识，正收益概率相比4月小幅提升，所谓“五穷”并非绝对。

6-8月市场博弈显著放大。6月A股平均收益相对较低，7月A股有短期反弹，8月临近上市公司三季报和基金半年报发布，市场博弈也再度加大。

股市谚语“Sell in May and go away”还有后半句“but remember to come back in November”，就是提醒投资者11月之后市场会再度走强。进入四季度，从历史上看A股上涨概率较高。

天风证券表示，四季度先“炒当下”后“炒预期”。10月是三季报披露季，延续二三季度的业绩驱动行情。11月最像2月份，不管是Q4还是Q3增速，对当月涨跌幅影响都不大。过了三季报披露季之后，市场对当年的业绩增速关注度明显降低，到了12月份甚至也会表现出一定的避险情绪。

行业脉动：2月TMT弹性大、4月白酒景气向上、7月军工社服占优、10月看银行家电

结合历史数据来看，A股的行业配置也呈现一定的日历特征。

平安证券基于2005-2022年间的历史数据统计发现，A股指数在2月平均涨幅最高，行业普涨，TMT、农业和部分基建中上游行业弹性更大，金融、房地产和传统能源行业表现相对偏弱。

3月市场整体赚钱效应一般，热点板块集中在消费、医药和基建地产主线。

4-6月（二季度）行业月度波动较大，白酒行业景气向上往往会引领食品饮料行业上涨。复盘历史，二季度食品饮料行业取得正超额收益的概率最高，接近90%，远超其他行业；在所有子行业中，白酒对超额收益的贡献度最高。

7-9月，资金一般更倾向于寻找短期催化和业绩确定性，军工、社会服务行业三季度景气相对较高。汽车行业在“金九银十”的预期催化下，9月市场表现可能会有边际回暖。

10月-次年1月，银行和家电行业相对占优。这是因为临近年底，年内累计了较多收益的板块往往面临获利了结的压力，高估值板块受市场流动性边际收敛的影响相对更大，而低估值防御板块的表现有明显回暖。

以上是小编为各位投资者梳理的A股投资日历。需要强调的是，虽然A股的季节效应确实存在且影响着不同行业的表现，但由于每年的宏观环境和政策背景不尽相同，市场中的季节效应并非每年都能够精确地到来。“日历效应”可以作为投资的参考，但很难成为投资决策的依据。

最后，预祝各位投资者新的一年踏准节拍、投资收益兔飞猛进！

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