每日机构分析：1月30日

•三菱日联：若英国央行前景展望偏谨慎 英镑可能下跌

•Comerica Bank：预计美国2023年上半年实际GDP增长可能会转为负增长

•法国农业信贷银行：新西兰的通胀峰值低于联储的预测 加息预期降温

(资料图)

【机构分析】

•德国商业银行认为，如果市场认为欧央行抗击通胀可能会成功，欧元就不会受到影响。在这种情况下，市场甚至开始追逐欧元的利好因素。外汇市场可能不太在意3月份是否真的只加息25个基点，而是在意欧洲央行是否已经做出了承诺，因为后者会降低敏感度，这将对欧元造成压力。欧洲央行言论的目的很可能是消除这种预期。

•汇丰(HSBC)研究人员发现，美国和欧洲收益率曲线前后端的收益率都发生了重大变化，为债券投资者创造了十多年来从未出现过的投资机会。该行欧洲外汇研究主管多米邦宁(Dominic Bunning)表示，总体来看，欧洲投资似乎比全球金融危机以来的任何时候都提供了更好的外汇无风险回报来源，该因素或推动更多资本回流欧洲。

•美国商务部表示，第四季度国内生产总值(GDP)环比增长年率初估值为2.9%。第三季度增速为3.2%。经济学家之前预计增速为2.6%。劳工部的另一份报告显示，截至1月21日当周，初请失业金人数下降6000人，经季节调整后为18.6万人。Equiti Capital驻伦敦的首席宏观经济学家Stuart Cole说，“美国数据反映的情况有些喜忧参半， 这些数据表明，面对美联储迄今为止快速收紧货币政策的行动，经济继续显示出韧性”。

•Comerica Bank分析指出，2022年第四季度，美国经济年增长率降至2.9%，为一年的高通胀和利率上涨划上了句号。2022年的放缓至少在一定程度上反映了经济增长快速恢复到正常水平，而此前一年，在财政刺激和疫情减弱等因素的影响下，产出大幅增长。尽管有复苏迹象，许多经济学家仍担心美国经济今年可能出现衰退。他们预计，美联储通过快速加息抑制高通胀的努力将引发广泛的支出削减和失业。Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示，利率大幅跃升、消费者削减可支配支出以及海外经济疲软带来的逆风，是美国在2022年底面临的大问题。他预计今年上半年实际GDP增长可能会转为负增长。

•经纪商NatWest Markets的利率策略师认为，美联储的前瞻指引也可能包括一些变化，特别是将“持续加息将是合适的”之类的措辞更新为类似于“一些进一步的加息将是合适的”。鲍威尔在有机会的时候没有真正回击有关金融条件放松的原因，可能是通胀放缓和经济数据的小幅疲软足以令人鼓舞，证明市场的反应是合理的。但是，即使FOMC暗示暂停（加息），并希望实现更渐进的紧缩（即仍然达到点阵图5.125%的点位，只是在更长时间内实现），市场实际上会对所有剩余的加息和更多的降息定价。

•三菱日联分析师表示，由于英国央行可能在下次利率决议上发布谨慎的政策展望，英镑面临下跌风险。三菱日联分析师在报告中称，预计英国央行将在2月2日的会议上加息50个基点，但市场目前完全定价该行年底前至少会降息25个基点。鉴于今年晚些时候英国利率的前景越来越鸽派，市场参与者预计下周加息的指引将表明，英国央行对进一步加息的必要性会更加谨慎。Hardman称，这可能给英镑带来下行风险。

•法国农业信贷银行G10外汇策略负责人称，新西兰联储11月份决议的鹰派言论表明，新西兰联储将考虑在2月份的会议上大幅加息75个基点。新西兰的通胀峰值低于联储的预测，这使得如此大幅度的加息不太可能发生。随着市场降低对2月会议的加息预期，这对新西兰元构成了压力。