商品日报（2月2日）：美联储加息落地贵金属强势冲高 燃料油大跌超5%

国内商品期货市场周四（2月2日）震荡走弱，大多数活跃商品终盘收跌。其中，国际油价隔夜走低拖累燃料油收盘重挫逾5%，领跌商品市场，沪胶、20号胶、PTA、低硫燃料油（LU）等能化品种也收跌超2%。黑色系商品继续弱势下行，前几个交易日相对“抗跌”的铁矿石2日大幅补跌，主力合约尾盘下跌3.33%。相比之下，日内仅8个品种尾盘收涨，其中贵金属涨幅居前，沪银、沪金分别收涨1.88%和0.98%。

截至2日下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1402.64点，较前一交易日下跌19.73点，跌幅1.39%；中证商品期货指数收报1802.49点，较前一交易日下跌25.36点，跌幅1.39%。

中证商品期货价格指数2月2日日内走势图

(相关资料图)

来源：新华财经专业终端

美联储加息落地贵金属全线上涨 政策支撑豆一涨超1%

美联储今年首次议息会议宣布加息25个基点，并且承认通胀有所缓和的表态令贵金属全线大幅上涨。2月2日沪银主力合约收涨1.88%，沪金主力合约收涨0.98%，分居当日涨幅榜前列。对此，金瑞期货解读认为，当前市场已经确认了美联储加息渐入尾声，未来市场或将针对通胀回落的速度以及美联储结束加息时的利率高点进行新的博弈，在乐观的预期下贵金属价格仍有上行的动力，白银受投机属性的影响行情有望更早启动并录得超额收益。接下来需要密切关注本周五即将公布的非农数据，以判断当前美国劳动力市场状况以及薪资对通胀的压力。

节后大豆国储收购重新开启，提振一号黄大豆主力合约2日收涨1.18%。综合行业消息，北京京粮油脂有限公司1月28日重启大豆收购；中储粮嫩江直属库、大杨树直属库以及尼尔基直属库也陆续启动收购。据南华期货介绍，大豆国储收购重新开启，年后价格运行相对平稳，而下游加工企业陆续复工，现货市场购销逐渐恢复。但目前农户余粮仍远高于往年同期水平，年后国豆的供给压力将更加凸显；且自1月份开始，农业农村部重复表明2023年大豆扩种目标，并多次召开会议以制定方案，市场对后期扶持政策出台抱有强烈预期。整体看，南华期货认为，当前国产大豆市场整体仍在等待政策的落地：短期国产大豆在政策强预期下，被弱需求的现实拖累，因此还需等待政策的实际落地情况，才可确定豆一反弹力度；同时还需关注现货市场购销情况。

此外，沪铅主力合约涨超1%；苹果主力合约冲高回路，盘中一度涨近2%，最终收涨0.69%。

燃料油重挫逾5% 豆油创一个半月最大日跌幅

国内商品市场活跃品种2日继续大面积“飘绿”，其中隔夜国际油价回落逾2%更是进一步拖累了相关的能化品种。截至2日收盘，国内能化品种全线收跌，燃料油更是以5.10%的跌幅领跌市场。

除了原油下跌带来的成本端拖累，燃料油自身面临的供求压力，也是打压燃料油价格走低的主要原因。新加坡企业发展局（ESG）2日公布的数据显示，截至2月1日当周，新加坡燃油库存环比增加112万桶，达到2071.3万桶的三周新高。不过，市场预计2月份进入亚洲市场的燃料油到港量较1月将有所减少，这或能缓解亚洲燃料油市场的供应压力。而从市场交易逻辑上来看，成本端仍被认为是短期燃料油价格波动的主导。华泰期货表示，虽然当前燃料油基本面上课，尤其低硫燃料油现货端相对偏紧，但还没有展现出特别突出的矛盾或驱动，因此油价的波动对价格方向有着比较强的指引效应。油价虽然回调但是逻辑并没有逆转，成本端支撑崩塌的概率有限，但是短期调整还会对下游燃料油市场造成扰动。

油价下跌也给油脂期价带来下行压力。豆油主力2日收跌3.2%，创下逾一个半月来最单日跌幅，并领跌油脂板块。近期南美阿根廷大豆产区的降雨和巴西大豆产量被继续上调，拖累美豆冲高遇阻，而油价的回落则进一步打压了植物油市场。虽然国内餐饮的复苏给油脂消费带来利多的预期，但油脂供应同步恢复也使得油脂市场供需矛盾并不突出，外围及产业相关品种的走势反而给油脂期价带来扰动。据南华期货分析，豆油及菜油作为当前主流餐饮用油，随着餐饮业复苏可能会在下方给予油脂价格支撑，但近日传言南美豆油开始出现进口性价比，中国采购近10万吨4-5月的南美豆油补充供给明显打击当前相对处在震荡区间上沿的盘面情绪。且由于植物油对生物柴油的利润开始萎缩，能源价格的下行可能会对植物油产生更明显的影响。整体看，油脂暂看不到单边趋势，豆油由于国内大豆供给有了进口量而出现转弱的可能。

其他品种方面，黑色系商品延续跌势，前两日相对抗跌的铁矿石2日“补跌”，主力终盘收跌3.33%。沪胶和20号胶也在油价拖累下分别收跌3.37%和2.97%。