商品日报（3月1日）：商品市场回暖 液化气强势领涨PTA增仓涨超3%

国内商品期货市场3月1日大面积上涨。其中，LPG、PTA主力合约涨超3%；铁矿石、国际铜、SC原油、短纤、LU、燃料油主力合约涨超2%。下跌品种方面，菜粕主力合约跌超2%；豆粕、SS、沪镍主力合约跌超1%。

截至1日下午收盘，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1416.06点，较前一交易日上涨1.07%；中证商品期货指数收报1823.03点，较前一交易日上涨1.07%。

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中证商品期货价格指数3月1日日内走势图。来源：新华财经专业终端

液化气强势领涨商品市场 PTA增仓涨超3%

隔夜国际油价走高带动国内油气品种1日集体上涨。截至收盘，液化石油气（LPG）主力合约收涨3.60%，领涨商品市场；SC原油和高低硫燃料油主力合约也均录得超过2%的涨幅。

成本端提振和自身利空兑现，成为LPG价格强势走高的主要动力。从成本端看，国际油价受到市场积极心态提振，隔夜涨超2%，并在1日亚洲交易时段继续上扬，使得包括LPG在内的国内油气品种心态回暖。从LPG自身产业角度看，尽管国际市场沙特阿美公司3月的丙烷、丁烷报价均下调，但据隆众资讯，这一市场利空被提前消化，目前市场的调整意愿不强烈。展望后市，除了油价波动仍将在很大程度上影响LPG价格运行以外，从LPG自身来看，机构仍以震荡市对待。

除了油气品种以外，其他化工品也受到提振，其中PTA大幅增仓涨超3%，涨幅仅次于LPG，主力合约累计增仓近12.66万手。除了继续受到需求向好的预期支撑外，PTA价格的大幅走高还受益于装置检修季带来的利多。二季度是PX-PTA产业传统的装置检修季，据新湖期货介绍，二季度，不少PX企业存在检修计划，浙石化一期、富海一期、福海创、乌鲁木齐石化、中海油惠州等装置都计划二季度检修，检修时长在1个月以上。这也给PX带来供应收缩的预期，并支撑了PX的利润。而对于PTA而言，尽管近两个月国内PTA供应提升较多，但在PX供应收缩的预期下，PTA低加工费状况持续，或使得企业检修计划提前、检修时间延长。加上下游聚酯开工率恢复至正常水平，新湖期货认为，PTA料呈现震荡偏强格局。

其他品种方面，黑色金属和有色金属大面积上涨，其中铁矿石、国际铜均涨超2%，另有包括沪铜、沥青、塑料等在内的逾15个品种终盘涨幅在1%以上。

两粕承压下跌 不锈钢沪镍持续走弱

3月1日，商品市场情绪转暖，仅有少数商品收跌，其中菜粕、豆粕主力合约显著下跌，跌幅分别为2.08%、1.42%。受巴西大豆收获带来的供应端压力影响，美豆昨夜收于每蒲式耳1500美分之下，今日国内两粕承压下行，豆二跌近1%。对于菜粕而言，华联期货表示，本年度全球菜籽丰产，国内外菜籽集中供应给菜粕形成较大的利空。据我的农产品网的数据显示，1-2月，沿海地区进口菜籽数量约133.5万吨，进口量为历史高位。随着菜籽集中大量到港，油厂开机率也有较大的提升，菜粕供应量大幅增加，对菜粕价格带来较大的压力。

此外，中信建投期货判断，本次巴西出口对美豆的压力主要对标巴西出口旺季3-6月，按当前的出口进度，在3月底的种植意向公布以前，美豆市场或将持续萦绕着出口压力，连粕也偏空。而就国内而言，目前的全国豆粕库存水平已经提高到过去5年的均值水平附近，该机构预计后续的大豆到港压力或进一步推高今年的季节性豆粕库存高位至100万吨上方。

不锈钢、沪镍主力合约今日持续走弱，分别收跌1.36%、1.28%。目前不锈钢库存仍旧维持较高水平，需求方面，据卓创资讯预计，2月份整体处于节后需求逐步恢复期，家电产业产销逐步回升，其对不锈钢原料的需求预期跟随增长；但考虑到节前整体产销情况超预期，一定程度提前透支了节后需求跟进力度，限制其对不锈钢原料的需求恢复情况。对于后市，国泰君安期货表示，3月钢厂排产环比增加，但需求弱势未见显著修复，高位库存施压钢价。虽然铬铁价格下方存在一定的支撑，但镍铁价格让利下行，整体成本坍塌打开钢价下方空间。