商品日报（3月17日）：市场情绪回暖 尿素PTA携手涨超3% 焦点要闻

在外盘情绪回升的背景下，周五（3月17日），国内商品期货市场呈现弱势企稳态势，活跃商品收盘涨多跌少。其中，尿素大幅收涨近4%，强势领涨商品市场；PTA、短纤在基本面支撑下强势反弹，终盘分别涨超3%和2%。黑色系商品走势分化，铁矿和成材低开高走，终盘收涨，但双焦仍小幅收跌。不过，市场情绪未完全逆转，包括燃料油、液化气等在内的多个化工品仍惯性收跌，其中燃料油以1.94%的跌幅领跌市场。

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截至下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1365.23，较前一交易日下跌3.96点，跌幅0.29%；中证商品期货指数收报1776.39点，较前一交易日下跌0.33点，跌幅0.02%。

中证商品期货价格指数3月17日日内走势图（来源：新华财经专业终端）

市场情绪回暖 尿素、PTA涨超3%

市场对欧美银行业危机的担忧有所缓解，3月17日国内商品市场多数品种收盘上涨。其中，在隔夜国际油价反弹的推动下，基本面偏强的PTA强势收涨3.14%。据报道，包括摩根大通、花旗在内的一系列美国大型银行将向第一共和银行存入300亿美元，该消息令市场信心大振。从PTA基本面自身来看，据光大期货介绍，部分PX工厂负荷降低和推迟重启，产量预期增量减少，一定程度上提振PX价格，在PTA目前加工费水平维持在300-400元/吨的背景下，PTA的成本支撑依然坚挺，而这也将是未来推动PTA价格走强的主要因素。而国内需求方面，聚酯产业本周开工率为88%，虽未出现强预期，但需求表现强于去年，未来关注下游补货以及聚酯工厂的出库力度。

不过，17日表现最为强劲的品种当属尿素。截至收盘，尿素主力合约收涨3.82%，强势领涨商品市场，一举突破了过去15个交易日以来的高点。从机构分析来看，尿素走强有其基本面的理由。现货方面，据农时达情报，国内尿素行情总体稳定，目前企业报价坚挺，主流出厂价格在2680-2750元/吨。而从供需角度看，格林大华期货介绍，尿素港口大幅去库，部分货源离港，内地继续去库；部分企业装置有检修计划，尿素开工率小幅下降，日产量略有减少。不过，该机构也表示，目前尿素下游需求中性，近期气温略有下降，返青肥需求减缓，板材及复合肥刚需采购，受宏观担忧情绪影响，业者采购偏谨慎。综合分析，预计尿素价格将宽幅震荡。

除上述品种以外，17日当天，短纤主力合约终盘也涨超2%，硅铁、锰硅等品种日涨幅也均在1%以上。

燃料油惯性下挫 苹果刷新逾一个月新低

尽管隔夜国际油价小幅收涨带动油气品种17日大多收涨，但燃料油当日仍惯性下探，盘中刷新2月9日以来新低之后回升，终盘仍以1.93%的跌幅领跌市场。本周以来，伴随着成本端原油价格受宏观利空打压大幅下挫，燃料油连续跳空走低，周线上看，本周燃料油主力合约累计跌幅超10%，几乎是去年9月下旬以来最大单周跌幅。为什么在国际油价隔夜企稳的背景下，燃料油仍惯性下探呢？机构分析认为，根源在于燃料油市场基本面欠佳。据华泰期货介绍，虽然近期燃料油浮仓库存明显回落，但绝对水平仍处于高位区间，高硫燃料油还没有进入到供应偏紧的阶段。考虑到近期高硫油裂解价差已经有比较显著的反弹，虽然消费端支撑依然稳固，但俄罗斯供应存在一定变数，因此，预计高硫燃料油结构继续走强的驱动不足，而低硫燃料油可能跟随海外汽油有阶段性的反弹机会。

农产品和农副产品17日大多走弱，其中苹果、豆粕和二号黄大豆收盘跌幅均在1%以上。尤其是苹果终盘收跌1.82%，盘中更是刷新了2月15日以来新低。虽然后有清明备货预期的支撑，但苹果市场当下的库存压力仍旧拖累期价自2月末以来震荡走低。

在中信建投期货看来，当下苹果的库存与高现货价格矛盾最早在3、4月兑现为产区现货端的让价、促销潮，带动盘面价格重心的整体下移。本周去库速度因为接近清明节而出现边际提升，但并没有彻底扭转目前落后的出库进度。库存压力的累计终将转为销售压力。虽然进入4月，苹果市场对产区天气的关注也将升温，但该机构认为，由于种植积极性较强的果农对恶劣天气的应对经验逐步增多，认为不出现大规模极端天气时，新季苹果难以重复类似22/23产季的大减产。

其他品种方面，纸浆、液化气、沥青等化工品收盘虽脱离日内低点，但终盘跌幅仍均在1%以上。