商品日报（4月3日）：减产推动SC原油飙升超8% 黑色系重挫双焦大跌近4%

国内商品期货市场4月3日走势略显分化。其中，SC原油主力合约涨超8%；燃料油、低硫燃料油（LU）主力合约涨近6%；沥青主力合约涨超4%；菜粕、豆粕主力合约涨超3%。下跌品种方面，焦煤、焦炭、螺纹钢主力合约跌超3%；热卷、工业硅、铁矿石主力合约跌超2%。

截至3日下午收盘，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1372.84点，较前一交易日下跌0.12%；中证商品期货指数收报1791.70点，较前一交易日下跌0.12%。

(资料图)

中证商品期货价格指数4月3日日内走势图来源：新华财经专业终端

产油国联合减产推动SC原油飙升 库存报告利多双粕涨超3%

周日沙特牵头多个产油国联合减产的消息推动3日早盘国内外油价集体飙升。尽管WTI原油和布伦特原油期货价格日内双双脱离最高点，但国内SC原油仍强势维持早盘涨幅，最终以超8%的涨幅领涨商品市场，并创下近一年来主力连续合约最大单日涨幅。广发证券研报认为，此次自愿减产是在2022年10月欧佩克和非欧佩克部长级会议减产框架下的补充。当时欧佩克+成员国就已宣布减产200万桶/天，加上此次减产，欧佩克+减产规模约达全球石油产量的3.5%。虽然市场对此次欧佩克+联合减产行动的原因有诸多猜测，但欧佩克+通过联合减产稳定市场的动机由此可见一斑。且经过此次联合减产行动，市场对4月份油市供需转向紧平衡的预期也有了现实的支撑。杰夫瑞（Jefferies）的能源分析师表示，如果新的减产计划全面实施，预计二季度原油库存料明显下降。而该机构此前的预期为今年三季度时原油库存才会下降。高盛则更是在减产消息公布后，立即上调了对今明两年布伦特原油价格的预期。

受原油价格大涨带动，燃料油、低硫燃料油（LU）、沥青等品种期价也大幅飙升，终盘涨幅分别达到5.84%、5.75%和4.33%。PTA、液化气、乙二醇等化工品中也在盘中悉数冲高，但终盘涨幅明显收窄。

除原油及相关品种以外，豆粕和菜粕也在上周美国农业部种植意向和库存报告的利多提振下，3日双双涨超3%。尤其是豆粕，一举收复了3500元/吨和3600元/吨两道整数关口。美国农业部上周五发布的报告显示，截至3月1日当周，美国大豆库存降至16.85亿蒲氏耳，为两年来低点，且远低于此前市场预期的17.42亿蒲氏耳的水平。且美国农民计划在2023年种植8750.5万英亩大豆，接近此前分析师预估区间的下沿水平。这两项数据，加剧了市场对今年美豆供应紧俏的担忧，并提振美豆期价重返1500美分/蒲氏耳上方。不过，从后市来看，南华期货指出，对于蛋白粕市场而言，影响因素依旧在于实际需求。随着本周清明过后，水产养殖将陆续开启，蛋白粕的边际消费逐渐增加，叠加短期大豆到港问题，短期豆粕价格或止跌甚至迎来小幅反弹。但考虑到大豆到港持续进行，当前到港量仅仅将压榨压力后移，对后市蛋白粕价格依旧无法乐观看待。

其他品种方面，沪镍3日强势走高，主力合约终盘收涨2.84%，成为金属中唯一上涨品种。

黑色系期货集体重挫 双焦大跌近4%领跌商品市场

黑色系市场旺季终端需求乏力始终制约着盘面，4月3日，黑色系品种全线走跌，多品种创下阶段性新低，其中，双焦期货携手领跌商品市场，截至下午收盘，焦煤收跌3.76%，创2月3日以来新低；焦炭收跌3.74%，创1月6日以来新低；螺纹钢收跌3.14%，创2月15日以来新低。

双焦方面，周末华东，华北主流钢厂对焦炭采购价格下调50-100元/吨，焦炭第一轮提降落地。同时，焦钢企业看降情绪浓厚，近期焦煤竞拍情绪持续走弱，多数煤种均有不同程度下跌，流拍比例攀升，拖累市场情绪。短期来看，据中泰期货分析，目前煤焦供给保持稳定，同时铁水产量维持在偏高水平，煤焦需求端仍有支撑，不过终端需求恢复略显乏力，钢厂原料仍以按需采购为主。总之，近期海外宏观利空影响仍未消除，加之房地产数据仍不理想，黑色系品种整体承压回落，双焦期货震荡走弱，上行走势受到破坏。预计短期煤焦价格或以震荡下行为主。

至于螺纹钢，三立期货表示，3月以来，旺季需求验证一直是螺纹钢的主要逻辑。但如今已经进入四月，金三旺季需求表现相对一般，需求好转程度低于预期。叠加最近发布的PMI数据显示，经济虽仍处复苏态势，但快速复苏势头有减弱迹象。短期来看，市场对螺纹钢未来需求担忧情绪加重，叠加焦炭一轮提降，原料成本支撑作用减弱，螺纹钢承压下行。海通期货也指出，虽然上周钢材市场重新回归供需双恢复格局，但总体表现均仍偏保守，螺纹钢表观消费量环比回升，但幅度没有明显超过供应端，且螺纹钢去库速度仍偏缓慢，库存压力仍处于边际显露过程中，短期现实不及预期的落差性风险仍存，钢价短期仍有调整可能。