商品日报（4月6日）：有色金属承压沪锡重挫5% 贵金属走强沪银大涨近4%

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国内商品期货市场4月6日收盘跌多涨少。其中，沪锡主力合约收跌5%；尿素主力合约跌超4%；沪镍、焦炭、乙二醇（EG）、甲醇、纸浆主力合约跌超2%。上涨品种方面，沪银主力合约涨近4%；玻璃、燃料油主力合约涨超2%；沪金、SC原油、白糖主力合约涨超1%。

截至6日下午收盘，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1368.86点，较前一交易日下跌0.35%；中证商品期货指数收报1786.51点，较前一交易日下跌0.35%。

中证商品期货价格指数4月6日日内走势图来源：新华财经专业终端

沪银领涨贵金属继续飙升 燃料油新主力合约刷新七个月来新高

最新公布的美国ADP就业数据等表现差强人意，再度引发了贵金属市场的飙升。国内清明假期期间，国际现货金价一举突破2000美元/盎司关口、国际银价探至25美元/盎司上方，国内贵金属6日开盘后大幅高开。截至收盘时，沪银主力合约收高3.95%，强势领涨商品市场，沪金亦收涨1.53%，分别创下2021年7月和2020年8月以来新高。展望后市，在美国经济衰退预期升温、美联储加息周期有望暂停的强烈预期下，市场对贵金属市场中长期走势总体乐观。不过，短期内，机构提示仍需注意冲高回落风险。光大期货提示，当前美联储5月加息概率仍在50%以上，当避险情绪减弱、就业弱预期落地，投资者也要关注金价本轮冲高获利了结的可能性，本周关注周五非农数据的指引。金源期货也提示称，短期关注美国3月非农就业数据，将对美国加息路径给出更多指引，仍维持金银短期不宜追高、中长期依然看好的观点。

燃料油新主力合约6日强势涨超2%，日涨幅仅次于沪银，且自本周换月以来，燃料油新主力09合约累计最大涨幅已经超过12%，刷新了该合约七个月来新高。尽管美油、布油近两个交易日在80美元/桶和85美元/桶关口略显犹豫，但给燃料油市场带来的成本端支撑仍然明显。与此同时，燃料油基本面的积极预期，也给期价走高带来助力。据华泰期货介绍，对于沙特等国而言，原油、燃料油（主要是高硫）都是发电的主要原料，考虑到欧佩克5月份开始自愿减产，当地电厂可能会进一步增加对燃料油的使用量。

其他品种方面，玻璃主力减仓收高超2%，SC原油、白糖也均涨超1%。工业硅日内再度刷新上市以来新低后反弹，终盘收涨0.59%。

有色金属承压沪锡大跌5% 尿素破位下行跌超4%

美国ADP就业数据爆冷导致市场对需求前景的担忧重现，有色金属6日开盘快速回落，盘中持续走弱，截至当日下午收盘，沪锡以5%的跌幅领跌，沪镍以近3%的跌幅紧随其后。在基本面尚未表现出较强驱动的背景下，沪锡期价在连续反弹后出现回调。据中信期货分析，虽然目前锡市下游需求有复苏迹象，但复苏进度较为缓慢，同时沪锡库存处于高位，经过两周小幅去库之后又开始大幅累库，下游对价格较为敏感。中短期来看，近期消费情况不佳和库存较高使得锡价承压。不过，该机构也指出，国内锡锭产量不及预期，冶炼利润有所减少，锡锭供应有所下滑，且1-2月锡矿进口呈下滑趋势，精锡进口量也不佳，预计矿端供给不足或对锡价有所支撑，锡价将震荡运行。

尿素期货6日破位下行，盘中一度下探至2022年11月以来新低，终盘仍录得4.35点跌幅，居跌幅榜第二。在成本端煤炭价格下跌、供应端持续回升以及总体需求偏弱等多空利空的压制下，国内尿素价格持续走跌，据农时达情报，周二尿素现货主流报价下调30-60元/吨，局部区域下调100-150元/吨，实际成交松动程度或更大。目前主流出厂价格在2500-2550元/吨，预计尿素现货短时或偏弱运行。当前国内部分地区气温不稳定，导致基层农需启动缓慢，加之煤炭价格持续下调，对尿素价格形成明显制约。后续来看，光大期货指出，尿素需求端弱势情绪延续，中下游少量、分批购买为主，难以对市场形成有力支撑。总之，当前尿素市场暂无明显利好因素支撑，期、现市场情绪均偏弱。清明节后需求端存在补库空间，再加上此前尿素期、现价格下跌幅度较大，关注盘面阶段性修复机会，但中长期宽松格局仍是主旋律。