【新华财经调查】光伏硅片组件产能激增 隆基绿能龙头地位或遇挑战

4月10日晚，隆基绿能公告的2022年业绩快报显示，公司去年全年营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比增速均超过60%。

去年12月以来，多晶硅料已从近30万元/吨下跌至约20.3万元/吨，而硅片受高纯石英砂供给缺口影响，今年以来价格表现坚挺。东亚前海证券电新首席分析师段小虎向新华财经表示，硅料价格或将步入长期缓慢下跌趋势，而未来两三年内高纯石英砂供给或将持续紧缺，硅片的话语权将处于领先位置。

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高纯石英砂将持续紧缺

隆基绿能业绩快报显示，预计公司2022年度实现营业总收入1289.98亿元，同比增长60.03%；实现归母净利润147.79亿元，同比增长62.66%；扣非净利润为143.47亿元，同比增长62.56%。

与2022年前三季度54.85%、45.26%、43.99%的比例相比，隆基去年第四季度营收及净利润方面增长均有所提速。

隆基绿能表示，由于去年全球光伏市场需求持续向好，在面临因上游原材料紧缺及采购价格大幅上涨导致的交付和成本压力下，公司适时调整经营策略，积极应对市场变化，硅片、电池及组件产能持续提升，硅片和组件销售量价齐升，营业收入和净利润大幅提升。同时，报告期内公司投资收益和汇兑收益增加，也增厚了2022年度经营业绩。

目前，暂不确定超速增长部分是来自投资与汇兑收益，还是去年第四季度硅料价格的下降。不过进入2023年，隆基绿能面临的上述问题或已得到大幅缓解。

去年前11个月，硅料价格持续高企，进入12月份开始大幅回调。生意社数据显示，去年11月多晶硅料价格基本维持在近30万元/吨，12月大幅下跌至约16.5万元/吨后开始反弹，目前维持在20.3万元/吨左右。

“中长期来看，硅料供给的周期拐点已至，随着未来几年新增硅料产能的不断释放，硅料将不再成为行业内的瓶颈环节，同时下游需求持续高增长，硅料价格或将步入长期缓慢的下跌趋势。”段小虎向新华财经表示。

同时，受高纯石英砂供给缺口影响，今年以来硅片价格坚挺。“石英坩埚的同步紧缺限制了硅片企业的产能利用率，硅片整体产出持续受限。高纯石英砂的扩产周期较长，且具备高纯石英砂矿床开采权的企业有限，我们认为在未来两到三年内高纯石英砂供给或将持续紧缺。受此影响，未来在硅料利润向下游逐步传导的过程中，硅片环节的价格话语权将处于领先位置。”段小虎表示。

“高纯石英砂价格上行大概率会持续到明年，石英坩埚可替代性不强。”隆众资讯光伏行业分析师方文正对新华财经表示。

对于高纯石英砂短缺及影响，隆基绿能相关负责人向新华财经表示，基于对产业链供需变化的前瞻性分析，公司已经采取了适度的保供措施，所以目前公司石英砂供应正常，可以满足硅片生产的需求。今年以来，随着硅料和硅片产能的释放，阶段性出现了石英砂供给短缺的情况，根据今年石英砂扩产计划，供应总量能够满足终端组件的需求。

“由于市场需求旺盛，预计公司硅片开工率将持续保持高位水平。”上述负责人表示。

上海有色金属网预计，2023年全球将新增光伏装机量约350GW，同比增长40%左右，国内硅料、硅片产能将达到244万吨、780GW，同比增长125%、41%。东吴证券的一份研报对于今年新增光伏装机量稍微乐观，预计2023年全球光伏装机375GW以上，同比增长45%以上。

按照光伏装机量与光伏组件容配比1.2以及5%的损耗，即使按照375GW的乐观估计，2023年光伏对硅片需求量最多也不超过473GW。

对于硅片激烈的市场竞争，隆基绿能上述负责人表示，在相同工艺下，隆基硅片的产品性能和稳定性表现更好，有更强的产品品质稳定性，碎片率低，生产出的电池效率也更高。

组件市场面临激烈竞争

与隆基绿能2022年业绩快报一同公告的还有一项电池投资项目。公告显示，公司拟在陕西省铜川新材料产业园区投资建设年产12GW单晶电池项目，项目投资总额约35亿元（含流动资金），预计2024年下半年开始投产，2024年底达产。

公开信息显示，隆基绿能今年以来已多次大手笔投资电池片环节。今年1月份，隆基绿能先后发布了将公司西咸乐叶年产15GW高效单晶电池项目的规划产能调高至29GW，同时拟投建年产50GW单晶电池项目。今年3月份，隆基绿能又公布拟投资77.77亿元建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目。

仅电池片一项，隆基绿能今年新投资产能就达到约106GW。不过，相对于西咸新区29GW单晶电池选择HPBC路线、鄂尔多斯30GW选择N型TOPCon技术路线，目前暂未得知铜川项目采用何种技术。

据了解，公司西咸新区年产29GW HPBC电池项目已于今年3月20日全面投产，其标准版量产效率突破25%，叠加了氢钝化技术的PRO版，效率可以超过25.3%，同时很好地融合了分布式客户的消费需求，可以匹配多样化、差异化的场景和需求。

而鄂尔多斯N-TOPCon技术单晶电池项目也并未选择某些业内企业采用的旧有产线升级，对此公司上述负责人表示，该项目用于满足地面电站客户的需求，同时作为新建产能，隆基秉持“不领先不扩产”的策略，预计从2023年第三季度开始进行设备安装。

PVInfoLink数据显示，2022年隆基绿能组件出货量超过45GW，自2020年以来，隆基绿能已经连续三年蝉联全球组件出货量冠军。据新华财经不完全统计，2022年中国光伏企业的组件扩产规模超过600GW，仅通威股份一家在2023年底组件产能就将达到80GW，组件市场同样面临着激烈的市场竞争及产能过剩风险。

“公司2023年组件出货的市场分布与全球光伏需求的结构基本保持一致。2023年，中国仍然是全球最大的需求增量市场，随着光伏产业链价格的下行，储备量非常充足的地面电站需求将出现明显释放，因此预计公司50%以上的组件出货量将落在中国市场。”隆基绿能上述负责人表示。