商品日报（5月5日）：棕榈油棉花携手领涨 黑色系商品午盘震荡回升 热闻

国内商品期货市场周五（5月5日）震荡企稳，活跃商品收盘涨多跌少。其中，农产品表现强势，棕榈油、棉花分别涨超3%和2%，携手领涨商品市场，棉花主力合约盘中更是触及16000元/吨整数关口。另有包括一号黄大豆、豆油、菜油、豆粕、菜粕在内的5个农产品收盘涨幅在1%以上。值得注意的是，黑色系商品5日午盘震荡回升，其中焦煤、焦炭双双录得超过1%的涨幅。

截至5日收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1312.15点，较前一交易日上涨1.78点，涨幅0.14%；中证商品期货指数收报1717.32点，较前一交易日上涨2.33点，涨幅0.14%。

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中证商品期货价格指数5月5日日内走势图（来源：新华财经专业终端）

库存下降棕榈油领涨油脂 郑棉涨超2%

5月5日，受库存减少预期支撑，BMD马来西亚棕榈油期货大涨超5%，带动国内棕榈油主力合约也收涨3.39%。据路透调查显示，马来西亚2023年4月棕榈油库存料为151万吨，较3月的167万吨减少9.8%，为2022年5月以来最低水平，连续第三个月录得减少。与此同时，国内棕榈油库存亦环比下降。据中国粮油商务网监测数据显示，截至4月28日当周，国内棕榈油库存由升转降，总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨，刷新5个半月最低水平。内外库存下降的利多提振令棕榈油强势领涨油脂板块。但国信期货提示，由于后期油脂需求整体进入淡季，供给压力明显，油脂反弹空间有限。

美国农业部发布的棉花出口销售数据强劲带动市场乐观情绪，ICE棉花期货大幅上涨。郑棉主力合约5日也收涨2.40%，盘中高点一度触及16000元/吨整数关口。不过短期内棉花市场还缺少真正的看涨因素。在中国棉花网看来，市场进一步走高需要经济和消费的预期有明显的改变，或者出现明显的天气和种植炒作。南华期货也表示，由于前期天气欠佳，新年度疆棉播种进度落后，整体来看植棉面积有所下调，新年度或同比减产，但国内棉花供给仍旧充裕，后期走势还需关注新棉出苗情况。

此外，收储消息再度提振猪价。生猪主力合约5日盘中先抑后扬，终盘收涨0.72%。国家发展改革委消息，4月24日-4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21:1，处于过度下跌二级预警区间。国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

其他品种方面，纸浆、豆一主力合约均涨超2%。

燃料油承压跌近3% 尿素刷新两年新低

相比农产品板块的强势表现，能化品种5日延续弱势。截至当天收盘时，燃料油收跌2.82%，领跌商品市场，尿素终盘收跌2.8%、盘中刷新两年新低至1942元/吨。

五一假期期间国际油价大幅回落削弱了相关油品的成本支撑，尽管本周新加坡燃料油库存续跌至两个月低点，但成本走弱和现货补货节奏缓慢依旧拖累了燃料油市场走出了补跌行情。目前来看，宏观面围绕美国银行业危机和美国经济衰退的担忧持续萦绕能源市场。在华泰期货看来，燃料油市场近期进入宏观面利空主导的状态，美国银行股的连续大跌引起市场对美国银行系统以及债务危机的担忧，从而使得衰退氛围中的市场雪上加霜。但高低硫燃料油自身基本面也存在明显差异：新加坡库存继续降低至近两个月低点，北欧炼油厂在夏季前增产沥青挤压燃料油产量，使得北欧与地中海地区高硫燃料油供应较为紧张；但低硫燃料油供给充足以及需求走弱依旧是主要的基本面逻辑，表现相对弱于高硫。

煤化工品种的整体弱势使得尿素期现表现有所分化。其中尿素盘面大幅走弱，但现货市场却表现相对坚挺。隆众资讯的数据显示，5日山东地区尿素行情偏弱运行，主流出厂成交2320—2370元/吨附近，临沂市场一手贸易商出货参考价格2390-2400元/吨，菏泽市场参考价格2380-2390元/吨附近。相较盘面，大多呈现小幅升水状态。据光大期货分析，尿素现货价格之所以止跌反弹，主要是因假期后尿素市场存在供给下降、需求略有好转预期，再加上出口法检放松等因素共振。但是，该机构也表示，中长期尿素宽松格局不改，尤其是近期山西、河南、河北地区均有装置检修，也有企业复产，供应端压力不减，尿素日产量17.32万吨高位徘徊。这使得尿素市场逢高沽空仍是主流。

其他品种方面，有色金属大多走弱，其中沪镍高开低走，主力合约终盘收跌超2%，基本回吐前一日涨幅。