【财经分析】两类存款自律上限调整缓解银行息差压力 负债成本仍处下行通道

近日，有部分股份行、城商行已经发布对部分存款产品执行利率进行调整的公告。业内分析认为，本次通知存款和协定存款纳入自律机制有利于合理压降银行负债成本，缓解息差压力。静态来看，协定和通知存款利率下行对对公活期利率高的银行更利好；动态来看，对存款客户基础稳固，不依赖高息揽储的银行更利好；长期来看，存款利率仍有一定结构化调整的空间。

协定存款、通知存款纳入自律机制

(资料图)

平安银行12日发布公告称，该行将于5月14日起对智能存款-通知存款产品进行调整。公告显示，自5月15日起调整后，平安银行各地分行的执行利率如下：杭州、宁波、温州分行5万及以上起存金额1天和7天期通知存款利率调整为0.95%、1.5%，较基准利率上浮15BP，其余南京、无锡、苏州、郑州等分行5万及以上起存金额1天和7天期通知存款利率调整为1%、1.55%，较基准利率上浮20BP。此外，自5月14日起，暂停销售“智能通知存款”产品。

就在同日，桂林银行发布公告称，将于5月15日对部分存款产品执行利率进行调整，调整产品为通知存款、单位协定存款。具体来看，执行后的1天期、7天期通知存款执行利率分别为1.00%、1.55%，对比此前两个期限存款利率均下调55BP；单位协定存款执行利率下调至1.35%，较此前的利率下调55BP。

据有关媒体消息，近日相关部门下发通知，要求各银行控制通知存款、协定存款利率加点上限。其中，中农工建四大国有银行上限为基准利率加10BP，其他银行上限为基准利率加20BP；停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款，存量自然到期；调整自2023年5月15日起执行。

此外，已有东营银行、四川天府银行、深圳光明沪农商村镇银行等多家银行发布了调整协定存款利率及通知存款利率的公告。以上多家银行的行动，亦将是利率市场化改革进程的重要一步。

两类存款利率下调释放了什么信号？对普通储户影响大吗？

据了解，通知存款和协议存款均带有“类活期存款”的性质，但是定价自律上限上参考定期，这导致银行对公存款活期利率大幅高于零售活期，也是部分银行进行高价揽储的重要手段。光大证券金融行业首席分析师王一峰曾提及，协定存款、通知存款利率实际上普遍存在高息的情况。作为高流动性的存款产品，个别中小银行协定存款利率甚至达2%以上，接近或高于1年定期存款利率。因此，两类存款自律上限调整有利于规范银行业存款定价秩序，合理压降银行负债成本。

据央行官网，2015年10月24日最新调整的数据显示，协定存款基准利率为1.15%；一天通知存款基准利率为0.8%，七天通知存款基准利率为1.35%。以四大国有银行为例，协定存款利率0.8%，一天通知存款利率0.45%，七天通知存款利率1%，均低于央行基准利率水平。

申万宏源证券金倩婧表示，从实际应用来看，大部分银行的通知存款和协定存款利率均未超过自律上限，因此本次通知存款和协定存款纳入自律机制并不能实质性降低存款利率。但从政策制定的出发层面来看，有助于中长期约束和控制银行存款成本，本质仍是帮助银行降低负债端压力。

金融监管研究院院长孙海波认为，当前协定存款规模约为20-30万亿左右，根据部分银行公布数据测算，协定存款占对公活期存款的比重超50%，占银行存款总额约15%。5月15日通知正式实施开始，银行的整体负债端成本将小幅下降，缓解息差压力，保证银行盈利空间。

广发证券银行业首席分析师倪军分析称，预计目前协定和通知存款占总存款规模约10%，如果按照50BP下调幅度，预计对整体银行存款利率成本压降约5BP。静态来看，协定和通知存款利率下行对对公活期利率高的银行更利好，但动态来看，对存款客户基础稳固，不依赖高息揽储的银行更利好。

那么对于普通储户来说，影响几何呢？

有银行业内人士解释，与普通的整存整取的个人零售银行业务不同，协定存款属于对公业务，通知存款既有对公业务，也有个人业务，但两者都有一定的存款门槛，面向的范围有限，因此对一般老百姓的影响不大。

存款利率仍存结构化调整空间

实际上，除本次大幅下调通知存款和协定存款利率外，今年4月以来，便已有多家中小银行陆续下调了定期存款利率，使得多数银行的3年、5年期定期存款利率出现明显回落。紧接着，5月4日，浙商银行、渤海银行、恒丰银行三家股份行同时发布公告称自5月5日起，下调人民币存款利率，幅度在10-40BP之间不等。

倪军指出，由于目前息差压力仍大，随着上一轮存款挂牌利率下调收官完成，酝酿下一轮存款挂牌利率下调也可以期待，但考虑到本轮存款利率下调效果和影响还在观察期，预计后续落地周期会循序渐进。

国家金融与发展实验室特聘研究员任涛认为，从政策层面来看，未来存款利率仍存在下行空间，幅度要与息差空间收窄幅度、贷款利率下行幅度保持基本一致，而地方性银行存款利率下行幅度总体来说更大。

“息差最快企稳或在第三季度，期间存款利率仍有一定结构化调整的空间。后续经济基本面趋势与央行货币政策，仍是决定存款利率系统性变化方向的前瞻指标，新一轮存款利率下调潮，需要社会广谱利率的再一轮实质性下调。” 金倩婧称。

值得注意的是，人民银行最新公布的金融数据显示，4月人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元。

业内分析认为，部分银行两类存款利率下调将带动终端贷款利率下行，进而提高居民和市场主体的借贷意愿。这主要是包括住房在内的大额消费，以及激发市场主体的投资意愿。央行公布的2023年第一季度城镇储户问卷调查报告显示，倾向于“更多消费”和“更多投资”的居民分别比上季度增加0.5个、3.3个百分点。