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每日机构分析：5月18日

来源：新华财经时间：2023-05-18 16:27:07

•新西兰ASB银行：财政预算增加新西兰联储加息50个基点的风险

(资料图片仅供参考)

•花旗：预计澳储行下次加息的窗口期将后移至8月

•澳新银行：澳储行暂停加息的前景仍是不确定的

•道明证券：澳储行或增加国债出售量以减少对现金利率的依赖

•巴登符腾堡州银行：债券市场似乎进入相对平静的阶段

【机构分析】

•新西兰ASB银行高级经济学家Mark Smith说，新西兰的财政预算显示，预计政府支出占GDP的比例将下降，但财政刺激政策将在2023年至2024年间达到GDP的近2%。近年来新西兰政府支出大幅增加，已经很难证明自己在财政审慎方面起模范作用。财政政策没有对新西兰官方现金利率在不久的将来升至更高水平构成障碍，反而增加了5月加息50个基点的风险。

•澳大利亚4月就业报告出人意料地表现不佳，失业率从3月的3.5%上升至3.7%。花旗经济学家Faraz Syed表示，虽然一个月不能代表趋势的形成，但它确实给了澳储行在6月和7月暂停加息的选择。不过围绕工资和通胀的鹰派风险依然存在。因此，花旗仍预计澳储行将再次加息25个基点，但加息时间将从6月推迟到8月。

•澳新银行经济学家Adelaide Timbrell说，考虑到澳大利亚的失业率上升，以及第一季度工资增长没有加速，澳储行在6月维持隔夜现金利率不变方面有一定的回旋余地。然而，失业率仍然足够低，工资增长足够快，生产率增长和劳动力市场仍然是澳储行的担忧。澳新银行仍预测该央行现金利率可能在8月升至4.1%，风险倾向于更早或更多的加息。

•道明证券称，澳储行可能会转向量化紧缩政策，这意味着其对现金利率的依赖将减少。到2028年初，澳储行将需要每周出售略高于10亿澳元的政府债券，以将其在疫情期间购买的债券持有量降至零。因此，与隔夜指数掉期相比，澳大利亚国债应该会贬值。短期内，澳储行积极的量化紧缩政策预计将更多地影响债券，而不是融资。

•巴登符腾堡州银行高级固定收益分析师Elmar Voelker在一份报告中表示，最近几天，大西洋两岸主要政府债券市场的交易区间趋于收窄。“过去数周，债券市场有时波动极其剧烈，但目前债券市场似乎正进入一个相对平静的阶段，至少表面上看是如此。”他说，这可能被解读为对宏观方面疲弱数据的反应，但最近债券市场的发展也可能被解读为，在美国两党因提高债务上限之争而即将进入政治摊牌的时刻，市场呈现出一种紧张的平静状态。