商品日报（5月23日）：尿素跌超4%领跌商品市场 菜粕创近三个月新高

国内商品期货市场23日涨多跌少。其中，尿素主力合约跌超4%；玻璃、沪锌、沪锡主力合约跌超3%；铁矿、苯乙烯（EB）、菜油、纯碱、沪镍、液化石油气（LPG）、甲醇主力合约跌超2%。上涨品种方面，菜粕主力合约涨超2%；白糖、工业硅、纸浆、豆粕、粳米主力合约涨超1%。

截至23日收盘，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1279.63点，较前一交易日下跌0.86%；中证商品期货指数收报1674.46点，较前一交易日下跌0.86%。

(资料图)

图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

尿素跌超4%领跌商品市场 有色疲软沪锌创逾两年新低

国内商品市场氛围整体偏空，化工板块表现疲软，尿素期货继续探底，截至23日下午收盘，主力合约录得4.15%的跌幅，领跌商品市场。华泰期货表示，当前尿素日产量仍处历史同比高位，海外价格的弱势也使得国内出口窗口打不开，供应方面压力难以缓解。同时，下游以刚需采购为主，支撑力度不足导致上游工厂订单水平处于低位。后期来看，随着上游检修以及下游农需结束之后，尿素供应压力将继续增加。建信期货也指出，当前尿素市场内外需均缺乏实际利好，基本面呈现出“高供应、高库存、弱需求”的明显特征，此外煤炭和天然气价格的显著下跌直接打开尿素价格的下跌空间。

宏观利空叠加基本面弱势，沪锌主力合约午后跌幅进一步扩大，盘中下破20000元/吨关口，终盘收跌3.38%，创逾两年新低。据铜冠金源期货分析，锌价大跌，下游逢低采买带动去库，但更多源于投机补库，消费未有实质性改善。目前炼厂维持高产，且部分进口锌锭流入，供应压力强化，锌价维持弱势，现货升水存下行压力。新湖期货则表示，从国内下游周度开工率及锌锭库存水平来看，锌下游初级消费并没有断崖式坍塌，需求仍有一定韧性。目前时间点来看，缺乏一定利多消息刺激，但锌价已十分接近成本底部，需警惕空头获利了结后反弹行情。

其他品种方面，玻璃、沪锡主力合约跌超3%；铁矿、苯乙烯（EB）、菜油、纯碱、沪镍、液化石油气（LPG）、甲醇主力合约跌超2%。

菜粕创近三个月新高 工业硅结束“十一连阴”

与工业品板块的持续弱势形成鲜明对比的是，农产品板块近期整体表现强势。隔夜芝加哥主要农产品期价全线反弹，尤其是美豆反弹超2%，给国内蛋白粕带来了提振。23日，菜粕以2.36%的涨幅领涨商品市场，盘中刷新3月1日以来新高至3119元/吨；豆粕终盘收涨1.31%，盘中一度收复3500元吨关口。当下正值国内水产养殖的旺季，作为水产饲料主要原料的菜粕，自然受到需求旺季题材的支撑。加上近期美豆在干旱天气忧虑下站稳13美元/蒲氏耳关口，更是削弱了粕类市场的成本端利空。不过，国内蛋白粕市场在原料大豆到港增加、油厂开机率提升的背景下，库存逐步累积仍是大概率，这也令机构对粕类价格反弹高度保持谨慎甚至仍偏悲观。在国投安信期货看来，水产饲料对菜粕的消费逐渐增多，季节性消费支撑其刚性消费部分，但目前国内市场焦点在于新季菜籽上市、进口油籽高到港叠加下游需求不及预期，国内菜粕及菜油均面临下行风险。

工业硅在日线“十一连阴”后23日终于小幅收涨。主力合约当日收高1.43%，成为工业品中鲜有的涨幅超过1%的品种。不过，在依旧偏弱的基本面之下，23日的反弹或只是超跌反弹。目前，工业硅国内需求尚未见到明显的好转迹象，下游出口又出现同环比双降，使得工业硅整体需求仍呈弱势。海关总署数据平台22日更新的数据显示，中国4月多晶硅出口量环比减少7.28%，同比下降10.31%。国泰君安期货介绍说，目前地产端仍无有效恢复，硅料新增产能所带动的消费增量目前尚未完全体现。就盘面而言，当下难言基本面对价格具有上行驱动的支撑，预计工业硅期价将维持弱势震荡格局。

其他品种方面，糖价依旧受到供应题材炒作的支撑，继续探高。23日收盘，郑糖07和09合约收盘双双收于7100元/吨上方。