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环球观察：每日机构分析：5月26日

来源：新华财经时间：2023-05-26 16:25:16

•凯投宏观：预计5月非农就业数据将放缓

•荷兰合作银行：英国国债收益率飙升令英镑不安

•澳新银行：英国央行可能再加息50个基点

(相关资料图)

•高盛和野村预计日本股市领跑全球的涨势还将持续

•调查显示多数受访经济学家预计日本央行将把YCC保留到2024年

【机构分析】

•凯投宏观分析师Andrew Hunter在一份报告中表示，预计5月美国非农就业将放缓，非农就业岗位将净增加20万个，低于4月的25.3万。“尽管失业率仍处于极低水平，但该报告应该也会提供进一步的证据，证明工资增长仍在放缓。”Hunter预计，失业率将稳定在3.4%的50年低点，平均时薪将增长0.1%。他认为，将有证据表明，劳动力市场正在放松，且美国可以在失业率不显著上升的情况下，实现更可持续的工资增长率。

•荷兰合作银行表示，英国国债收益率上升至去年9月前首相特拉斯公布“灾难性”财政计划以来的最高水平，令投资者和英镑感到不安。尽管市场提高了英国央行的加息预期，但英镑未能守住最初的涨幅，因为投资者对英国糟糕的财政管理的记忆又回到了他们的意识中。自去年9月以来，政府的立场发生了重大变化，但英国基本面的许多潜在弱点仍然存在。三个月后英镑兑美元可能从目前的1.2354左右跌至1.22。

•澳新银行表示，由于投资者认为最新的英国通胀数据表明英国央行可能无法让通胀回落到目标水平，该央行有理由进一步加息，或重新考虑将加息幅度调整至50个基点。核心通胀正在加速——核心服务通胀（不包括住房和住房服务）尚未显示出对货币紧缩做出反应的迹象。此外，劳动力市场仍然非常紧张，就业率仍比疫情前水平低0.7%；工资增长正在加速，私营部门的工资年增长率目前为7%，而且存在工资—价格螺旋上升的风险。英国利率将需要进一步上升，并在更长时间内保持在较高水平，这意味着经济中利用杠杆的行业的逆风将持续相当一段时间。

•日本股市近期涨势强劲，推动日经225指数领跑全球主要基准股指。高盛和野村认为，日股还有进一步上涨空间。外资大量涌入、企业盈利稳健、通胀压力持续存在，是卖方策略师依然看涨的因素。日元走软和日本央行继续实施宽松货币政策，也是推动日经225指数今年以来飙升19%，令全球其他主要股指黯然失色的原因。

•在路透调查的经济学家中，四分之三的人认为，日本央行可能至少在明年之前维持其收益率曲线控制（YCC）政策，因市场对新任行长植田和男近期政策转变的预期减弱。不过在调查中，逾半数经济学家预计日本央行将在7月底前开始退出宽松计划，采取扩大收益率上限或缩短目标期限等措施，以减轻YCC的副作用。日本新京市央行研究所高级经济学家津田拓美表示，随着全球经济的不确定性不断上升，政策大幅转变带来的风险不小，预计日本央行将微调YCC，以解决债券市场扭曲问题，并将该政策维持到2024年初。调查中有两名经济学家甚至选择了“日本央行不会终止YCC”的选项，这一情况在此前3月和4月的调查中并未出现。