商品日报（3月13日）：避险买盘助推贵金属强势走高 沪镍弱势刷新六个月新低

（吴郑思、张瑶） 在贵金属、建材等品种强势带动下，国内商品期货市场周一（3月13日）偏强震荡，活跃商品收盘跌多涨少，板块表现分化。其中，基本金属跌幅居前，沪镍跌超2%，领跌当天商品市场；生猪延续弱势，主力合约终盘收跌2.57%，盘中刷新了一个月来新低；另有棉花、棉纱、棕榈油等11个品种终盘跌幅在1%以上。相比之下，受市场避险情绪推动，贵金属表现抢眼，沪银、沪金分别收涨2.38%和1.04%，居当天涨幅排行前列；钢价的高位震荡也带动焦煤、铁矿双双收涨。

截至13日下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1412.54点，较上一交易日上涨1.96点，涨幅0.14%；中证商品期货指数收报于1818.49点，较上一交易日上涨2.53点，涨幅0.14%

中证商品期货价格指数3月13日日内走势图（来源：新华财经专业终端）

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贵金属强势反弹 需求表现向好推升玻璃

上周五（3月10日）美国硅谷银行事件引发市场避险情绪骤升的同时，也使得市场对美联储激进加息预期明显减弱。在此背景下，贵金属板块强势反弹。截至13日收盘，沪银主力合约收高2.38%，领涨商品市场；沪金主力合约收涨超1%，盘中刷新了2月6日以来新高。尽管白银的金融属性略逊于黄金，但在国内贵金属市场表现中，沪银的表现却明显强于沪金。对此，光大期货分析认为，在前期贵金属回调过程中，白银的下跌幅度高于黄金，且上期所数据显示，截至3月10日当周，上期所白银库存继续减少112.2吨至1887.3吨，为2022年12月15日来新低。风险事件发生后，伴随着前期空头减仓，白银反弹力度及空间均高于黄金。

不过，对于贵金属板块整体而言，本周有包括美国CPI数据在内的一系列重磅数据将要公布，市场仍将从中寻找美联储加息政策前景的线索。

建材相关品种在现实需求维持良好表现的背景下，延续强势。其中玻璃13日终盘录得2.20%的涨幅，盘中期价也刷新了2月份以来高点。虽然当前需求端仍略显不足，但玻璃现货终端产销有所好转，以及玻璃样本企业库存去化明显，均提振近期玻璃盘面反弹。据隆众资讯数据，截至3月9日当周，浮法玻璃平均产销率达到114%，较前期明显提升；同时全国浮法玻璃样本企业总库存7875万重箱，环比下降4.24%，止步四连增。南华期货分析认为，目前玻璃价格受到季节性和情绪的共振。需求端季节性恢复，下游前期库存偏低，刚需的补库带动一部分需求，因此短期内玻璃下方存在支撑，期货价格重心上移。但后市仍需等待现货上涨后产销持续性的验证。

沪镍盘中跌超4% 生猪刷新一个月新低

有色金属板块近期延续低迷走势，尤其是基本面过剩预期较重的镍价更是连续下挫，13日盘中，沪镍主力合约一度跌近5%、刷新了六个月新低至174070元/吨。尾盘镍价跌幅虽有收窄，但仍以2.65%的跌幅领跌当天商品市场。

美国硅谷银行风波令市场避险情绪升温，成为13日盘中有色金属板块的主要宏观风险。但从镍自身来看，国内镍市供应趋增的预期和需求偏弱的状况并存，加剧了镍市的抛压。上期所的数据显示，上周沪镍库存增加1461吨至4345吨，低库存状况开始出现一些修复。同时，居上海有色网（SMM），上周镍现货升水全面下降，进口货源流入国内市场。在此背景下，华泰期货表示，当前镍价处于中线利空和低库存现状的矛盾之中；随着精炼镍产能增量逐渐明细，交割品因素影响在持续减弱，镍价将逐渐回归理性，价格或持续下挫。但从节奏上来看，该机构也表示，由于精炼镍显性库存和期货仓单仍处于极低水平，资金情绪的力量不容忽视。

生猪市场受收储提振在2月上旬小幅反弹，不过2月下旬至今重回弱势。13日盘中，生猪主力合约一度跌至15580元/吨的一个月来新低，终盘收跌近2.6%。综合机构分析来看，当前生猪仍处于供应释放、需求低迷的格局之下，这也奠定了猪价弱势表现的基础。据弘业期货介绍，近期猪肉终端市场掣肘明显，冻品分割减少后鲜销市场压力陡升，而消费市场支撑不足，白条批发市场走货低迷，屠宰企业销售不畅，部分被动入库。“短期市场出栏量及体重均环比增加，屠宰收购难度降低、压价意愿增强，猪价上方压力明显。”该机构认为。

其他品种方面，油脂、化工板块整体走弱，菜油、棕榈油双双跌超2%，SC原油、燃料油等也均跌超1%。