每日机构分析：3月14日_当前看点

•富国银行：美国通胀将继续走低 预计整体CPI环比增长0.4%

(相关资料图)

•加拿大帝国商业银行：美国核心商品价格通缩可能已结束

•高盛：鉴于最近美国银行系统压力 不再预计美联储本月加息

•野村证券：预计欧央行本月加息50基点

【机构分析】

•富国银行分析师预计，美国2月份整体CPI将增长0.4%，同比增长6.0%。美国通胀可能继续走低，但这一过程可能需要时间。尽管美国通胀过去几个季度出现了部分方向性的改善，但价格的增长仍然远高于美联储2%的目标。紧张的劳动力市场表明，通胀压力可能会阻止通胀全面回到2%的水平。

•加拿大帝国商业银行分析指出，随着国际油价进一步上涨，美国核心商品和服务价格持续承压，预计2月份美国核心通胀环比将上涨0.4%。住房价格将很快见顶，因新租约将以较低的利率为基准重新定价，但住房以外核心服务持续承压，劳动力市场仍表现紧张，或促使美联储继续采取紧缩政策。此外，核心商品价格的通缩形势可能已经结束，供应链恢复正常，二手车价格在2月份有所攀升。如果美国核心CPI数据与市场预期一致，可能足以让美联储在本月加息25个基点。

•道明证券预计，由于近期的大宗商品价格回落趋势将会缓解，美国核心CPI可能在2月份获得动力，预计环比将强劲增长0.5%。住房通胀可能仍是主要的不确定因素，而汽油和食品价格放缓可能会抑制非核心CPI回落趋势。分析师预计美国整体CPI同比为6.1%，核心CPI同比为5.5%。

•摩根大通发表研报指出，汇丰控股宣布收购硅谷银行英国分支的SVB UK，虽然标明的购买价格为1英镑，但实际价格需取决于SVB UK的资本缺口数额。该行认为，汇丰与硅谷银行英国分支之间并没有明显的协同效应，并可被视为是阻止英国小银行的流动性风险而进行的国民服务行为。摩根大通提到，这事对汇丰来说属于中性，但对SVB的同行及子公司来说则是负面的。对于亚洲的银行，该行预计市场将持续波动，尤其是存款业务薄弱且高度依赖美元批发融资的小型银行。

•双线资本创始人兼首席执行官、“新债王”杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）认为，尽管美国银行业的持续混乱促使监管机构采取了非常规的救助行动，但美联储仍将在下周小幅加息。冈拉克表示，在3月的加息幅度方面，“我认为会是25基点”，这是为了挽救美联储的信誉，但也将是最后一次加息。过去几日，美国历史上第二大和第三大银行——硅谷银行和签名银行的接连倒闭让一些投资者相信美联储将推迟加息以确保金融稳定。然而，冈拉克表示，美联储仍将继续其承诺的抗通胀努力。在SVB金融集团倒闭引发动荡的背景下，即将公布的通胀数据对美联储利率决定的重要性开始模糊。

•华尔街知名机构Evercore ISI的股票、衍生品和量化策略负责人认为，当期金融市场面临的压力堪比1987年。2年期国债收益率在短短三天内从5.08%的峰值跌至最近3.99%的“低谷”，“这是有记录以来最快的下降之一，只有1987年能与之相比，当时格林斯潘推出了‘美联储看跌期权’，确认提供‘无限’流动性，并在1987年大崩盘前后降息75个基点。”他预测美国经济将出现温和衰退，而股市将再次测试去年10月的低点。

•杰富瑞(Jefferies)货币市场经济学家预计，美联储3月加息25基点，美元指数仍有望得到提振。但目前市场预期的加息幅度缩小，投资者需警惕美元指数涨幅有限。

•野村证券策略师表示，在最新的欧元区强劲的核心CPI公布后，本周的欧洲央行利率决议可能会采用鹰派的语气。欧元区的贸易条件继续攀升，来自外国投资者的ETF资金流入加速，美国能源价格下跌。此外，美国的利率预估最近一直在拖累欧元。策略师预计，欧洲央行将在3月、5月和6月的每次会议上加息50个基点，然后在7月最后加息25个基点。

•高盛表示，鉴于最近美国银行系统的压力，不再预计美联储在3月22日的会议上宣布加息。 不过，高盛维持美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。 高盛预计，美国监管机构的措施将为面临存款外流的银行提供大量流动性，并改善储户的信心。