【财经分析】直击吉利业绩发布：全面向“新”战略更清晰 以“价值战”应对“价格战”

吉利汽车控股有限公司（0175.HK）21日发布2022年业绩报告。财报显示，面对严峻复杂的外部环境，吉利表现出较强发展韧劲，多项指标创历史最高水平，各项财务和经营数据表现稳健。在新能源、智能化、国际化、高端化方面取得显著进展。

今年开年，新能源车降价抢份额，燃油车降价求生存，面对激烈的“价格战”，吉利管理层在业绩发布会上直言，吉利汽车选择保持战略定力，以体系化能力形成竞争力，以价值战、质量战、技术战应对，跑赢“淘汰赛”和“耐力赛”。

2022年收益利润双增长 经营亮点不断涌现

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财报显示，吉利汽车2022年核心财务指标改善，收益利润双增长。其中，营收显著增加45.6%，至1480亿元，创历史新高；归母净利润同比增长8.5%，至52.6亿元；平均单车毛利上涨11.1%，至1.75万元；平均单台销售收入同比增长29.6%，至10.3万元。

报告期内，公司收入更加多元，技术授权已成稳定增长点，全年技术授权收入实现16.57亿元，增速达29.9%；财务状况强健，总现金水平同比上升20.4%至337亿元；经营性现金流同比上升4%至160亿元；合营公司吉致金融净利润增长15.3%。

吉利汽车经营还有几方面亮点值得关注：

——新能源转型全面提速。2022年新能源产品（含吉利、几何、领克、极氪、睿蓝）销量32.87万辆，同比增长超300%，单月新能源渗透率多次突破30%。其中，高端智能品牌极氪全年交付71941台，超额完成目标。

——品牌价值持续向上。2022年吉利汽车单车销售收入同比增长17%。其中，领克品牌成为最快突破80万辆的中国高端汽车品牌；极氪品牌平均订单金额超33.6万元，在30万元以上中国品牌纯电车型销量中名列前茅。

——海外销量强势增长，国际版图不断扩展。吉利汽车集团全年出口销量19.82万辆，同比劲增72.4%，远高于行业56.7%的增长水平。位居行业第四，较上年提升一位。其中宝腾市场占有率维持马来西亚行业第二，领克出口交付增幅300%，且成功进入欧洲发达国家市场。吉利还入股雷诺韩国汽车，实现首次技术输出到汽车工业发达国家。

——子公司子品牌纷纷推动资本战略。极氪、极星、路特斯等相关品牌独立资本运作，通过资本市场实现影响力提升，同时增强吉利控股抗风险韧性及后续发展动能。

保持定力：以成本优势和“价值战”应对“价格战”

近期，从新能源汽车到燃油车，整个汽车市场掀起一场激烈的价格竞争，数十个品牌卷入其中降价保量，如何应对“价格战”？吉利表示，要保持定力，靠产品技术、质量、服务以及体系化能力形成竞争力。

吉利汽车集团董事长、吉利汽车控股执行董事、极氪智能科技CEO安聪慧说：“实际上，去年12月底降价已经在市场上体现，今年1月以特斯拉为代表的电动车降价，3月份燃油车参与进来，短短半个月时间，车市发生了巨大的变化。汽车行业已经到了洗牌阶段，淘汰赛已经开始，这时候要看企业的综合实力。”

“最近的汽车价格调整给整个市场带来影响，吉利强调，企业竞争就是产品竞争，产品竞争就是成本竞争。吉利要通过自身技术、能力，达到最大资源协同，更多降低成本，更快提升研发效率，以此获得成本优势。”吉利汽车集团CEO淦家阅说。

淦家阅表示，吉利成本管控体系很强，70%-80%供应链在民营经济最发达的江浙区域，同时公司的核心产品实现自制，如动力总成、电机、电控等，具备较强竞争力。“吉利将通过成本管控建立产品价格优势，建立产品价值感。吉利将保持战略定力，不打价格战。在产品价格有优势的基础上，打价值战、打质量战、打技术战、打售后服务战。”

以极氪为例，安聪慧透露，极氪既没有降价也没有保价，而是选择推出增加用户权益。这一措施让订单有了急剧提升，吸引了持币观望的用户及早下定。“我可以肯定的说，在同一时期或同一销量情况下，极氪的毛利水平一定好于其他品牌。”

吉利汽车控股CEO桂生悦坦言，汽车制造有自身规律，过去这些年新旧势力交织，每个品牌都有一个相对快的发展期。如今，到了洗牌的时候，任何一家企业没有现金流、赚不到钱都难以生存下去。

“中国汽车从增量市场变为存量市场，存量市场的特点就是火拼。销量越落后的品牌越有危机感，为获取短暂生存，进行剧烈的价格下调。不断降价势必造成研发投入减少、制造投入减少，让产品质量、体验感大幅度下降，遭到消费者抛弃。”桂生悦说。

全面向“新”：三大品牌各司其职 战略更清晰

在这次业绩发布会上，吉利管理层非常坦诚，直言公司过去一段时间的股价表现不尽如人意，并表示随着新能源战略更清晰，各系列新能源产品进一步落地，吉利汽车未来表现值得期待。

桂生悦坦言，尽管去年吉利汽车的国内汽车销量在比亚迪和一汽大众之后位居第三，新能源汽车占比从6%上升至近23%，极氪汽车过去一年取得靓丽成绩，但现实是吉利已经丢掉了民族品牌第一的宝座，在新能源的发展道路上，被同行拉开距离。股价从最高时的36元降至9.5元左右，说明吉利表现不尽如人意，核心原因是市场对向新能源转换的速度和产品布局不太满意。

“经过反思和调整，随着极氪产品、吉利银河系列发布，吉利全面向‘新’的布局已经非常明确和扎实。”桂生悦说。

安聪慧介绍，吉利汽车（0175.HK）主力是乘用车，品牌一是吉利，二是领克，三是极氪。这三个新能源品牌满足不同细分市场：极氪立足豪华电动车市场，价格主打30万元以上；领克立足中高端电动车市场，价格区间段主打20万元到30万元；吉利立足大众化电动车市场，价格主打在20万元以内。

其中，极氪将在今年四季度进入欧洲发达国家市场，目前已在最后的产品验证和公告阶段。到2024年，极氪将会有进入美国市场的产品。

三大品牌有差异也有协同。在基础技术研究、基础架构开发和应用、供应链和制造方面会有协同，以充分发挥规模化效应和体系化优势，全方位提高产品服务体系的盈利性，提升各品牌竞争力。

桂生悦表示，吉利汽车还与诸多品牌有合作，如吉利控股旗下沃尔沃、路特斯、极星，与戴姆勒合作的Smart，与百度合作的集度。这样的战略布局，最终将体现在共用平台基础上，达到真正规模化效益，竞争成本的优势。

“对吉利来说，多品牌不是压力，而是优势所在。”安聪慧说。