【财经分析】多只医药类ETF规模创新高 机构看好中长期投资价值

4月以来，随着A股整体反弹向上，上证指数重回3300点上方，市场对股票型ETF基金的关注度显著提升。特别是近期医药类ETF份额呈大幅增加态势，多只医药类ETF规模创历史新高。

对此，业内人士表示，在市场调整之际，ETF份额大幅变化表明机构资金正在布局结构性机会。医药这类处于景气度上升阶段且估值较低的确定性品种，在二季度有望迎来反攻。

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资金持续净流入 多只医药ETF规模创新高

4月以来，沉寂了一段时间的医药板块迎来反弹，场内776只交易型开放式指数基金（ETF）份额整体减少超91.81亿份，而医药类ETF却逆市增长，成为全市场份额增长最多的主题基金。

从资金流向来看，数据显示，4月以来，ETF中有6只净流入额超15亿元，位居前三的易方达沪深300医药卫生ETF、银华中证创新药产业ETF及华宝中证医疗ETF都属于医药板块。这三只ETF资金净流入分别为29.16亿元、22.76亿元和19.18亿元。

从增长份额来看，4月以来，ETF份额增量前4位也均属于医疗和医药主题。数据显示，截至4月14日，4月以来的股票型ETF份额增长最多的是易方达沪深300医药ETF，份额增长达79.85亿份，该产品总份额在4月14日创下历史新高，达到371.96亿份。

华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF、广发中证创新药产业ETF三只产品紧随其后，近一个月来的份额分别增长56.32亿份、30.37亿份、18.31亿份。值得注意的是，这三只产品近期规模快速增长，且都在4月14日创下历史新高，截至4月14日，上述产品的规模分别为420.18亿份、85.54亿份、47.12亿份。

时间拉长来看，自2023年春节以来，有16只ETF周度份额实现了连续10周增长，其中有9只都来自医药和医疗主题，数量占比最大。

此外，机构也正在逐渐提高医药行业的配置比例。据安信证券统计，4月第一周，主动权益基金加仓前五的申万行业分别为电子、医药生物、房地产、有色金属、社会服务。其中，绩优基金与百亿级基金一致选择加仓医药行业。

资金急寻新机会 看好医药板块中长期价值

业内人士在采访中提及，4月以来，随着AI板块高位出现分化，部分资金急欲寻找新机会。而当下，医药行业正处于历史估值的相对低位，行业风险水平被不断释放，顺理成章地成为资金轮动回补的承接点。

特别是经过两年调整，2023年以来，在“消费复苏+创新药驱动+人口老龄化”的基本面逻辑驱动下，医药板块性价比较高，且具备长期利好，预计将涌现更多的投资机会。

诺德基金基金经理朱明睿表示，医药板块下跌空间比较有限，前期各方面负面因素的扰动已基本在估值上得到反馈。从中长期维度看，当前或是配置医药板块相对合适的时间点。“就细分板块而言，比较看好医药板块的消费医疗、创新器械以及药品赛道中的中药、仿制药。”朱明睿说。

从交易结构上来看，广发核心竞争力混合拟任基金经理王瑞冬分析称，机构对医药板块当前处于低配状态，交易结构并不拥挤。同时，医药行业中偏消费类的产品和服务、科研和工业的上游试剂/耗材、研发外包产业链等需求持续增长。

华金证券研究所分析指出，除了受到相关会议召开的影响，市场关注度提升和利率下行预期均利好创新药板块。2023年，有近40个国产创新药有望获批上市，创新产品临床及商业化或将有积极进展。同时，院内复苏也给国内医药产品销售，特别是复苏相关重点产品带来放量逻辑，创新药企有望迎来高景气度。

华安证券分析师表示，从AI为医药产业链赋能的价值角度，考虑商业化落地的场景、进程以及节奏上看，AI在医疗端的AI+医疗服务、制造端的AI+医疗器械、研发端的AI+医药研发这三个方向上大有可为。上游可关注数据资源、数据科学处理工具和AI技术开发基础工具的供应商；中游主要包括基于分析、预测、筛选等功能的大数据和人工智能软件，医药科研辅助平台，自动化实验室以及AI智能制药精控系统；下游主要是CRO服务企业、制药和生物技术企业和药物研发科研院校等。