【新华财经调查】面板价格周期性拐点未明 6.18大促或决定下半年价格走势

TrendForce最新数据显示，65吋和55吋超高清液晶电视面板均价较两周前上涨5.5%和4.4%，与今年年初相比，65吋价格已上涨21%，55吋上涨14%，其他尺寸价格有小幅上涨或基本维持不变。

中国电子视像行业协会副秘书长董敏向新华财经表示，本轮面板价格上涨是由厂商对于稼动率的控制来带动的，面板厂的策略也由以前的追求高稼动率，转为现在的追求财务业绩而以销定产。

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对于未来面板价格走势，多名业内资深人士向新华财经表示，今年6.18大促活动会是关键节点，由于本轮面板价格上涨属于供给端驱动的自我调控，市场整体需求并没有太大改观，6.18将成为终端需求回归的重要观察节点。如果今年6.18销量好于预期，需求端会推动面板价格继续上涨；如若销售不如预期，下游终端厂商将留下库存压力。

京东方相关负责人向新华财经表示，目前面板产业稼动率水平与面板需求水平相当，有助于产业链改善库存与价格状态，当前面板价格距盈亏平衡仍有较大空间。同时，面板厂不再以价格竞争换份额，转变为改善盈利能力和优化产品结构，今年或将是一个规模向质量转变的新的大周期元年。

低稼动率驱动价格回升

TrendForce最新价格显示，超高清液晶电视面板65吋均价133美元，55吋均价95美元，较两周前上涨5.5%和4.4%，43吋和32吋价格分别为53美元和31美元，27吋FHD IPS显示器和14吋HD TN笔电均价维持在61.6美元和26.3美元不变。

与今年1月上旬65吋110美元、55吋83美元、43吋50美元、32吋29美元、27吋FHD IPS显示器61.9美元和14吋HD TN笔电26.3美元相比，65吋价格已上涨21%，55吋上涨14%，其他尺寸价格有小幅上涨或基本维持不变。

“本轮面板价格上涨，是由面板厂对于稼动率的控制来带动的，面板厂的策略也由以前的追求高稼动率，转为现在的以销定产，通过稼动率跟市场需求的配合，价格实现了稳步上升，根本原因在于缓解经营压力的一致性诉求。”中国电子视像行业协会副秘书长董敏向新华财经表示。

2022年，受需求端下滑和产业链库存高企等原因影响，全尺寸面板价格持续下跌，直到第四季度才逐渐企稳。在这轮始于2021年三季度的周期性下跌中，主流尺寸面板相比2021年最高点平均降幅超60%，电视面板价格相继跌破现金成本，同时，OLED等面板价格也处在螺旋下跌的通道中，整个显示产业尤其是头部面板厂遭遇历史级运营压力挑战。

近期公布的2022年年报显示，面板龙头京东方2022年全年营收1784.14亿元，同比下滑19.28%，归母净利润为75.51亿元，同比下滑70.91%。另一家面板头部企业TCL科技2022年归母净利润为2.6亿元，同比下滑97.40%。

在经历2022年业绩大幅下降之后，面板厂商有意转向控制稼动率推动企业盈利水平回升而非占有市场份额。“液晶面板厂当下深陷巨亏、背水一战的处境，因此稼动率集体下调，形成市场紧缺，面板厂当前平均库存不足两周，处于健康范围。”洛图科技显示产业链分析师王先明向新华财经表示。

TrendForce去年10月份曾指出，去年第四季面板整体5代以上大世代线稼动率不排除下滑至6成，创10年来新低。面板需求低迷，加上大部分面板厂于第二季转亏，迫使面板厂在下半年以更严谨的态度进行生产控管。CINNO Research数据显示，2022年12月全球面板厂LCD产线整体平均稼动率为68%，再次跌破70%。

“全球电视面板厂2022年平均稼动率为76%，由于面板需求端持续低迷，面板厂从2022年6月开始大幅减产，今年1月，进一步受到CEC-panda G6产线、LGD P7产线关停以及LGD 广州G8.5工厂稼动率下调至50%的影响, 全球电视面板厂平均稼动率降至更低水平，控产仍然是面板厂主基调。目前面板厂库存控制在较安全区间。”奥维睿沃高级研究经理荣超平表示。

“今年一季度面板厂商稼动率在60%出头，这是历史最低稼动率。”TrendForce研究副总范博毓向新华财经表示。

在面板厂商有意维持低稼动率的情况下，面板价格自今年一季度逐渐回升。当前小尺寸32/43寸已经回到面板厂的现金成本以上，而大尺寸65/75寸当前均价已接近现金成本，随着面板价格的上涨，面板价格目标朝着总成本线靠近。

“按照目前的65/75大尺寸每个月10美金涨幅的趋势，大尺寸还需持续上涨3-4个月能达到其面板总成本线，但是随着面板价格的持续爬升，面板厂涨价的压力越来越大，往后每月涨幅将逐渐缩小。”荣超平表示。

京东方相关责任人向新华财经表示，目前面板产业稼动率水平已经恢复至75%左右，与面板需求水平相当，有助于产业链改善库存与价格状态，产业健康度持续提升中。当前面板价格距盈亏平衡仍有较大空间，产业仍将处于调整阶段，随着下半年旺季来临将进入需求驱动价格的新阶段。

范博毓也表示，预计今年3到5月的价格上涨会推动面板价格回到现金成本之上，不过三季度涨幅不会像二季度那么大，但是面板厂希望面板价格能在第三季度回到盈亏平衡点。

6.18或为下半年价格关键

2022年，全球包括中国彩电市场均出现下滑。奥维云网数据显示，2022年中国彩电市场零售量为3634万台、同比下降5.2%。TrendForce数据显示，2022年出货量为2.02亿台，下降3.9%，创下近十年电视出货量新低。

而2023年全球彩电市场也不容乐观。荣超平表示，2023年全球经济增长表现疲软，全球电视整机整体出货呈现下滑态势，不同区域表现有差异，预计东欧、西欧等市场电视规模继续大幅度下滑；但是其他区域仍存在增长机会。Omdia中国区研究总监张兵也曾表示，预计2023年全球电视出货量为2.06亿台，比2022年仅增加约200万台。

湘财证券的研报显示，传统消费电子受通货膨胀、疫情及2021 年需求透支等因素影响，2022年需求萎靡。2023年第一季度，智能手机、PC 及电视等消费电子等细分市场需求疲软延续，对应的上游需求将受影响，库存调整或持续至2023年中期。

显示面板是重资产高技术密集型行业，参与企业少，投入产出周期长，在行业景气高峰期，产能无法快速跟进，在行业低谷期，产能调整弹性亦很小。而面板的终端应用产品大多数是消费电子产品，与经济周期密切关联，市场竞争充分，需求变化迅速。“因此，作为上游主要核心部件的面板需要相当长的反应时间。面板行业的周期性主要是由于产能和需求周期进行周期契合而造成。在反应期间，随着供需的失衡，产品价格振幅巨大。”董敏表示。

王先明表示，面板价格从2月份启动的上涨本质上来自于面板厂深陷巨亏，必须在6月将价格提升至盈亏平衡线之上的经营压力。而随后因涨价利益驱动、涌动的满产执念等各种因素促成的稼动率提升，给未来的供需市场埋下不确定性。“品牌商亦将开始考虑，如若618售卖不如预期，将留下库存压力。”他强调。

范博毓也持有类似观点，他认为本轮面板价格上涨是面板厂急于扭转经营不利局面而主观调低稼动率，属于供给端驱动的自我调控，市场整体需求并没有太大改观，并且这种调控会成为常态。

京东方上述负责人则表示，从目前来看基于运营压力，目前各面板企业的稼动水平理智控制在合理水平。目前京东方执行按需生产策略，以需求指导稼动变化，避免对产业链库存水平形成压力。同时我们观察到，电视及手机的市场规模已基本筑底，IT市场规模从疫情的峰值回归，人们的生活习惯已经改变，市场规模将永久性的高于疫情前水平。

“同时，产品结构发生了升级变化。受限于船运价格暴涨，2022年电视平均尺寸增长仅0.6英寸，随着船运价格回落，预计2023年电视尺寸或将大幅增加1.3英寸。高刷新率电竞需求在各个领域都呈现高速成长状况。电视产能释放减缓，各面板厂不再是降价之争，转变为盈利能力之争，产品结构优化之争，今年或许是一个规模向质量转变的新的大周期元年。”该负责人表示。

“6.18大促会是今年下半年面板价格走势的关键。面板厂商希望在今年第三季度的面板价格回到盈损点之上，具体还需要看今年6.18大促活动的结果，如果销量较好，需求端会推动面板价格继续上涨。”范博毓表示。