每日快看：日本央行新任行长任内首次政策会议：维持YCC政策不变 取消利率前瞻指引

日本央行利率决议结果显示，维持政策利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%左右；同时取消利率前瞻指引，也将对政策展开全面评估，计划的时间架构约为1至1.5年。日本央行以9：0的投票比例通过利率决定。

(资料图片)

日本央行利率决议公布后，美元兑日元累计涨超120点报134.58，美元指数短线上扬20点报101.64。

本次会议声明为新任行长植田和男执掌“帅印”下的首份货币政策声明。日本央行货币政策声明显示，将对货币政策进行审查，将对未来1至1.5年的政策进行全面审查；在努力维护市场稳定的同时，如有需要将毫不犹豫地采取额外宽松措施；只要有必要，日本央行将继续实施量化质化宽松（QQE）和收益率曲线控制（YCC），旨在达到维持价格目标稳定。

日本央行一致通过收益率曲线控制（YCC）政策，日本央行称，在国内外经济和市场存在极大不确定性的情况下，日本央行将耐心地继续实施货币宽松政策。

关于通胀预期，日本央行委员会对2023财年核心CPI升幅的预估中值为1.8%，1月预估为1.6%；委员会对2024财年核心CPI升幅的预估中值为2.0%，1月预估为1.8%；预计2023财年扣除能源的核心CPI为2.5%，此前预期为1.8%。

日本央行称，2023财年通胀预期上行风险偏高，但2025财年通胀预期下行风险偏高。日本经济在上世纪90年代晚期陷入通缩，实现价格稳定已经是长达25年的挑战。日本央行预计今年的工资谈判将实现比去年更大的工资增长。

关于经济前景，日本央行委员会对2024财年实质GDP的预估中值为增长1.2%，1月预估为增长1.1%；对2025财年实质GDP的预估中值为增长1.0%。日本央行称，日本经济不确定性极高，可能在过去原材料成本上涨和海外放缓的压力下适度复苏。

另外，日本央行从前瞻指引中删除了对利率和新冠疫情相关表述，并表示需要密切关注金融、外汇市场走势及其对日本经济和物价的影响。

市场分析认为，日本央行取消了对基准利率的前瞻性指引，但总体政策立场的指引没有取消。其仍暗示，如有必要，可能会采取宽松政策。这是出现的最温和、最可信的变化。基本上没有人真的考虑过主要利率会进一步降至负值的前景。

本次日本央行利率决议晚于往常时间公布，为2016年来首次。新加坡盛宝银行市场策略师Charu Chanana称，等待日本央行声明发布的期间引发了日元相当大的波动，并增加了日本央行将会作出调整的预期。但最终，日本央行宣布的政策评估为1-1.5年的时间跨度，这比市场预期的要长(到7月调整)，尽管通胀预期全面上调。目前看来，日元将重新成为美国国债收益率的支撑因素。

新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim表示，鉴于市场此前预期并不会有任何变化发生，日本央行此次看起来确实有些鸽派，但或许市场仍抱有希望，认为未来可能会对政策设置进行一些调整，尤其是对收益率曲线控制（YCC）政策的调整。该策略师称，日本央行确实上调了通胀预期，但与此同时，他认为政策变化的希望在一定程度上受到了评估的抑制，预计该评估将持续一年至一年半的时间，这可能会浇灭了（市场对）政策制定方面即将采取行动的希望。

此前市场普遍预计，日本央行在此次会议上将按兵不动，不会调整YCC政策，但可能会调整政策利率前瞻指引的措辞。接受路透社调查的经济学家中有近90%预计政策不会发生变化，大约40%的人预计6月份会发生变化。

日本大和总研（DAIWA INSTITUTE OF RESEARCH）分析师表示，利率决议没有出现什么大的意外，前瞻指引的调整和“评估”的宣布事先就出现了报道。有趣的是，日本央行行长植田和男似乎在政策会议之前依赖了媒体报道，因为在这次会议中分析师们相对地获得了更多的事前报道。这也许这是他与市场的沟通方式，以避免出现意外，并逐步向市场公布政策变化。

在本周举行的一系列国会听证会上，植田和男一贯表现出鸽派倾向，进一步冷却了有关早期出现任何重大紧缩政策的猜测。

周一，植田和男“放风”称几乎没有必要改变货币刺激政策，日本央行目前还没有进入讨论调整该政策的阶段，过早讨论扭转YCC政策可能令市场感到迷惑。

周二，植田和男对日本议会表示，鉴于当前的经济，价格和金融发展，“维持货币宽松是适当的”，并且“货币政策的效果存在极大滞后性。现在收紧政策将进一步虚弱通胀，可能会导致未来严重局面”。

植田和男于4月9日接任日本央行行长，继承了黑田东彦在十年内花费11.7万亿美元的大规模宽松计划。日本媒体和专家普遍认为，植田和男就任后将面临如何退出超宽松货币政策的棘手问题。在日本经济持续低迷、世界经济面临下行压力的背景下，日本央行寻求货币政策正常化恐非易事。