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每日机构分析：5月8日

来源：新华财经时间：2023-05-08 16:34:03

•西太平洋银行：澳储行存在进一步加息的可能性

•凯投宏观：英镑兑美元涨势不太可能持续

(资料图片)

•摩根大通：外汇交易员注意力将转向美国债务上限

•华泰证券：4月美国非农强于预期但或许和季节性有关

•中信证券：料日本央行最快在今年6月或7月就会进一步修改前瞻指引

【机构分析】

•西太平洋银行首席经济学家Bill Evans表示，澳储行存在将从目前的3.85%进一步提高利率的重大风险。他表示，尽管西太平洋银行认为目前的现金利率水平将是本轮周期的峰值，但通胀和劳动力市场结果的演变对政策的推进构成了重大风险。有关这些指标的最新信息将在澳储行8月政策会议之前公布。西太平洋银行预计，CPI通胀率将从第一季度的7.0%降至第二季度的6.3%。但如果通胀没有减速到可接受的程度，澳储行可能会看到进一步提高利率的理由。

•凯投宏观经济学家Paul Dales在一份报告中表示，英镑兑美元的上涨是受英国天然气批发价格下跌、英国银行业相对于美国较为稳定以及市场猜测美联储将比英国央行更早、更大幅地降息推动的，英镑兑美元的涨势不会持续下去。如果美国、英国和欧元区今年都将陷入衰退的想法是正确的，那么对更安全的美元的需求激增可能意味着英镑兑美元在今年年底暂时跌回1.12左右，然后在2024年反弹。

•摩根大通外汇分析师表示，在上周一系列央行决策之后，外汇市场将会开始重点关注美国债务上限问题。外汇市场仍然专注于风险，尤其是银行压力和债务上限。Arindam Sandilya和Patrick Locke等分析师说：“我们以往已经注意到，华盛顿运作失灵事件历来倾向于利空美元兑一小部分其他储备资产（瑞郎、日元、欧元、黄金），但利好美元兑高beta货币。”建议通过远期波动率合约来做多瑞郎波动率，以对冲债务上限风险；做空美元兑其他储备资产“靠近债务大限日有更大的可行性”。

•华泰证券研报指出，4月美国就业报告大超预期，新增就业、失业率、工资表现亮眼，但或与季节性有关。需要指出的是，2月和3月新增非农就业合计下修14.9万，一季度新增非农就业为29.5万/月，4月新增非农就业虽超预期，但整体仍在放缓；“劳工荒”可能导致企业囤积就业（labor hoarding），推高非农就业；而4月季节因子要高于以往年份，或导致非农就业数据偏高，未来持续性存在较大不确定。

•日本的内生通胀动能正在恢复，中信证券预计今年日本核心CPI同比可维持在2%左右。尽管目前植田和男表示仍将维持YCC，但日本央行维持YCC的益处已减弱而弊端愈发明显；预计日本央行最快在今年6月或7月就会进一步修改前瞻指引，年内仍有退出YCC的可能。在直接影响上，预计日本央行彻底退出YCC后，十年日债收益率潜在中枢将仅稍高于1%，美元兑日元将直接下降约327点，且基准情形下日本金融机构仅会直接损失约0.6%的资产端价值。