【高端访谈】以“悦己”心态投资、消费黄金——访中国黄金陈军

“为什么投资黄金、买黄金？”中国黄金副总经理、董事会秘书陈军近日接受记者采访时表示，黄金作为一种特殊商品，同时具备商品、货币和避险三大属性，要以“悦己”心态投资、消费黄金。

——消费场景转移 “悦己消费”快速发展

陈军表示，随着年轻消费者经济独立性日益提高，“悦己消费”得到快速发展。近几年来，“轻奢风”钻石饰品凭借款式时尚、价位适中、应用场景丰富等特点，在年轻群体中具有较高欢迎度。

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陈军举例说，现在有很多年轻人在买黄金。他们每月花不到500元攒下一颗“金豆豆”，在兼具仪式感与成就感的同时有很高的观赏性，同时也不会有太大的经济压力。他们不一定是为了投资理财、保值增值，更多是从中获得乐趣，让自己开心。

陈军说，近两年，消费者对于消费类黄金珠宝产品的需求从传统的婚嫁需求逐渐扩展至个性化与充满设计感的“悦己、自戴”型和礼品性需求。

在此背景下，黄金饰品企业不断推出了5G黄金、3D硬金、古法黄金、珐琅金等新产品。陈军表示，技术进步叠加古法金、IP联名等新颖产品设计理念，克服了黄金材质的固有缺陷、延展了金饰的设计空间和收藏价值，在复杂的外部环境下黄金行业展现韧性。

根据中国珠宝玉石首饰行业协会数据显示，2017年至2022年，中国黄金珠宝市场规模分别为5500亿元、5800亿元、6100亿元、6100亿元、7200亿元、7190 亿。

陈军认为，随着人口结构以及消费者消费意识的转变，90后逐渐成为黄金珠宝市场的主要消费群体。他表示，90 后对于购物线上化和体验多元化的需求将推动传统黄金珠宝行业转型，中国黄金将以消费者体验为中心，利用新兴技术，从消费者需求的角度出发，为消费者创造多元化及场景化的购物体验和服务。

“我们秉持‘让黄金讲述文化，让文化诠释黄金’的理念，持续强化中国黄金在文化传承和传播方面的优势。”陈军说，黄金与人类文明一直相互交融，中国黄金一直以来专注文化产品的发展，着力用黄金珠宝来诉说中国故事，打造了一系列具有特色的文脉传承优品。如与中国文物交流中心联合推出的“国宝金”系列新品，通过文艺创造，让首饰讲述文物背后的故事，是对文物高度还原、对历史深度解读的一个有益探索。

——入局培育钻石行业 力求“黄金+珠宝”两条腿走路

中国黄金业绩报告显示，2023年一季度营业收入约161.39亿元，同比增长12.33%；归属于上市公司股东的净利润约3亿元，同比增长19.13%。2022年底数据显示，中国黄金的营业收入构成中，黄金珠宝销售收入占比99.07%，服务费收入占比0.37%。

据陈军介绍，目前，中国黄金战略性切入培育钻石新赛道，拟通过全产业链思维在上下游多管齐下，借助自身渠道规模、品类结构“包袱轻”和国字头品牌等优势，打开新的增长曲线。

今年2月7日，中国黄金董事会审议通过《关于成立培育钻石（新材料）推广事业部的议案》，公司将积极建设培育钻石研发设计中心、展示交易中心和供应链服务中心，合理布局全渠道推广节奏，适时规划培育钻石发展策略，调整产品结构，降低对单一品类的依赖度，有效分散公司经营风险。

中国黄金将如何加快培育新兴业务？陈军介绍，中国黄金将依托公司多年市场营销和品牌运营经验，差异化定位研发生产培育钻石产品，以线上直播为切入点，根据线上数据分析辅助开展线下推广，开辟公司新的增长业务，达成“黄金+珠宝”两条腿走路，缓和公司对黄金产品销售的依赖度，对冲经营风险。

据悉，在培育钻石产品定位方面，中国黄金的定位是婚庆和悦己。一克拉及其以上依旧是未来婚庆场景的消费主流，低于一克拉的产品，更多会对应“悦己”型产品。在推广模式方面，中国黄金将在学习欧美成熟品牌的运作模式的基础上，结合自身的渠道优势，设计适合的销售网络。

——邀请投资者、消费者摸着黄金聊黄金

“我们中国黄金的股票、黄金产品都是投资品，但对公司的投资和对黄金的投资要站在不同维度去理解。”陈军说，在与投资者交流互动方面，更倾向于请投资者看到实物黄金、摸着黄金聊黄金。

陈军举例说，不少投资者看到黄金价格大幅上涨，就认为公司利润应该大幅上涨。实际上，金价受很多因素影响，公司黄金产品的定价方式为“黄金实时基础金价+固定加价”，而实时基础金价随上海黄金交易所黄金标准金价而变动。同时，企业经营业绩也受市场环境、经营模式影响，黄金等原材料采购成本也会随黄金价格上涨而增加。企业最重要的应该是在合理规避风险的基础上，努力实现持续稳健经营。

此外，不少投资者质疑中国黄金的毛利率水平较低。陈军表示，主要是公司销售的产品中金条占销售额比例较高，而金条的附加值较低，导致公司综合毛利率水平低。此外，公司持续加大回购金业务，这也拉低了毛利率。但过去几年，公司加大了经销收入的比重，公司的综合毛利率呈现上升趋势。

“我们始终高度重视投资者的意见，注重倾听投资者的建议，不断提高公司治理水平。”陈军说，投资者对于上市公司的信任度在一定程度上影响了公司与投资者之间的关系，公司将强化透明管理与监督机制，在合法合规的前提下使投资者对公司加强了解。投资者对于资本市场信心更加充足，有利于创造更好的资本市场投资环境。

陈军表示，目前中国黄金有超过3600家门店，欢迎投资者、消费者到中国黄金摸着黄金更深入了解中国黄金，挖掘黄金价值。