商品日报（6月5日）：商品市场走势分化 原油系领涨金属全线回落

国内商品期货市场周一（6月5日）延续回稳态势，活跃商品收盘涨多跌少。其中，受欧佩克+加码减产提振，原油系品种涨幅居前，燃料油、SC原油和低硫燃料油分居涨幅榜前三位，日涨幅均在3%以上。粕类期价大幅反弹，菜粕大涨3.32%，居涨幅榜第四位。另有包括二号黄大豆、豆粕、铁矿石等在内的6个品种收盘涨幅在2%以上。相比之下，金属板块大面积回调，除沪镍跌近2%以外，金银、铝锡也均跌超1%，沪锌、工业硅和沪铜也均不同程度收跌。不过，日内表现最弱的当属尿素，主力合约日内高开低走，终盘以2.28%的跌幅领跌。

截至5日下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1294.41点，较前一交易日上涨9.10点，涨幅0.71%；中证商品期货指数收报1693.80点，较前一交易日上涨11.90点，涨幅0.71%。

图为中证商品期货价格指数6月5日日内走势图（来源：新华财经专业终端）

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原油系期货集体走高 高硫燃料油大涨超4%

沙特减产托底油价，推动原油系品种5日集体走高。截至下午收盘，高硫燃料油主力合约录得4.42%的涨幅，SC原油和低硫燃料油(LU)主力合约也均收涨超3%。

消息面上，当地时间6月3日至4日，欧佩克与非欧佩克产油国在维也纳举行会议，各主要产油国经过艰难谈判，达成减产协议，延长减产协议至明年底，此外，沙特将单独在7月进行一次100万桶/日的额外减产。市场分析认为，沙特承诺的自愿减产是在欧佩克达成更广泛协议的基础上做出的，该协议将减产延长至2024年，因为该组织试图提振低迷的国际油价。此举为油市供应趋紧铺平了道路，并使油价在每桶70美元附近触底，但预计沙特的减产不太可能立即推动油价大涨，因为油市库存减少需要时间。

除原油价格走高带来的成本端提振以外，燃料油的强势表现也受到自身基本面的支撑。据国投安信期货分析，欧佩克减产及中东发电旺季备货均利好高硫燃料油，高硫燃料油基本面呈现偏强格局，低硫燃料油方面则随着供应预期宽松可能受到压制，整体来看高硫燃料油基本面强于低硫燃料油。近期原油价格有所反弹，若后续原油反弹持续性尚可，关注高硫、低硫燃料油逢低多配机会。国信期货也认为，虽然近期国内成品油需求相对平淡，重油二次加工利润表现一般，但是国内出口情况可能在下半年转好，市场预期可能偏强。

其他品种方面，黑色系商品5日继续反弹，截至收盘时，铁矿石、螺纹钢双双涨超2%，焦炭、热卷也均涨超1%。另外，双粕强势走高，菜粕日内大涨超3%。

金属板块大面积回落 尿素高开低走日内波幅超4%

上周五美国非农数据超预期强劲，令市场对美联储再加息预期升温，这给包括金属板块普遍带来压力。5日，贵金属和基本金属集体回落。截至收盘，除沪金、沪银双双收跌超1%以外，镍、铝、锡也均跌超1%，锌、铜和工业硅则分别收跌0.14%至0.99%不等。

如果说贵金属价格的回落是受到5月非农强化美联储7月加息预期的直接影响，那么基本金属走弱的部分压力则来自于基本面。以5日领跌的镍为例。虽然市场普遍认为镍市中期将转为过剩的格局，但短期内纯镍库存偏低则始终给近月镍价带来支撑。不过，上海钢联最新数据显示，截至6月2日当周，国内精炼镍库存环比增加2750吨至9987吨，增幅高达38%，这缓解了市场对纯镍库存紧张担忧。在国贸期货看来，短期宏观情绪有所转暖，沪镍低仓单格局有望缓解，下游需求恢复仍有限，镍价宽幅震荡运行，维持高波动率，中长期供应过剩预期仍较强。

不过，5日当天表现最弱的品种当属尿素。截至收盘，尿素主力合约收跌2.28%，领跌商品市场，但夜盘时段尿素一度高开超2.6%。供应压力不减，是尿素价格走弱的主要原因。据隆众资讯统计，截至6月1日当周，国内尿素企业开工率环比提升近至八成，内陆企业库存升至新高，“尿素较低日产过后，计划检修企业的减少，停车企业的陆续恢复，日产的逐步提升是主要原因”。展望后市，卓创资讯的观点认为，随着6月中下旬复合肥企业生产周期结束，停减产情况增加，尿素装置暂无集中检修消息公布，供大于需情况显现，6月下旬尿素价格或承压下行。

其他品种方面，苹果、生猪、鸡蛋等品种5日也不同程度收跌。