商品日报（7月4日）：纸浆刷新逾两个月新高 双焦走弱焦煤跌近3%

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国内商品期货市场周二（7月4日）走势分化。其中，纸浆、玻璃、豆二、豆粕主力合约涨超2%，菜油、菜粕、红枣、玉米、乙二醇（EG）主力合约涨超1%。下跌品种中，焦煤主力合约跌超2%，焦炭、棉花、低硫燃料油（LU）、工业硅主力合约跌超1%。

截至收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1346.39点，较前一交易日上涨1.14点，涨幅0.09%；中证商品期货指数收报1764.99点，较前一交易日上涨1.50点，涨幅0.09%。

中证商品期货价格指数7月4日日内走势图（来源：新华财经专业终端）

纸浆刷新逾两个月新高 玻璃大涨近3%

纸浆期货在经历了两个月震荡之后，近期强势上行。4日，纸浆主力合约增仓收涨2.99%，领涨当天商品市场，也刷新了4月21日以来的新高至5390元/吨。国内纸浆流通货源偏紧、现货纸浆市场偏强，共同推动了纸浆期价的企稳拉升走势。与此同时，外盘报价提涨的消息也进一步提振了纸浆市场多头情绪。不过，隆众资讯分析称，目前纸浆现货市场可外售资源较前期偏紧，部分业者谨慎观望市场，但下游原纸厂近期对纸浆需求延续清淡，采购积极性一般，预期对纸浆延续刚需，对浆市支撑有限。综合之下，该机构认为纸浆市场将震荡运行为主。

玻璃期价自6月底以来止跌企稳，4日临近收盘震荡走高，最终以接近日内高点的价格收盘，日涨幅2.9%。近期强预期又开始影响玻璃、钢材等与地产行业关系较为密切的品种。同时，尽管上周国内浮法玻璃库存环比增加0.89%，但库存增幅相对较小，也使得累库对期价的压力让位于强预期对期价的提振。在新湖期货看来，短期玻璃价格在旺季偏强预期与当下弱现实的博弈下料震荡运行；但对于后期的传统旺季，在保交楼政策发力下，市场或博弈竣工端对玻璃需求的利好。

其他品种方面，油脂油料短期强势仍在延续，截至4日收盘，二号黄大豆、豆粕再涨超2%，菜油、菜粕涨幅也均超过1%。

双焦走弱焦煤跌近3% 郑棉高位震荡

双焦4日进一步走弱，其中焦煤主力合约终盘跌近3%，领跌商品市场。据恒泰期货分析，焦煤今日大跌主要是因为粗钢压减政策即将落地的传闻再起，原料端盘面价格承压，同时，铁水产量虽然维持高位，但钢厂保持低库存，焦炭提涨受阻。此外，焦煤供给边际延续宽松格局，广发期货表示，蒙煤口岸通关不断上行，长协调价符合市场预期，如果盘面走势平稳，不排除下游阶段性补库可能。后续来看，近期汇率和运费变动，贸易商成本有所抬升，预计焦煤宽幅震荡为主。

郑棉期货近日高位震荡，4日收盘跌超1%，收于16505元/吨。中财期货分析称，上周USDA报告下调美棉种植面积，引发了一小波棉花市场的炒作行情，但本周大概率利多出尽，同时淡季来临需求端忧虑仍存。不过，近期市场传言不断，供给端利多也同样存在，叠加近期美棉受到谷物市场积极情绪带动延续上行态势，内盘郑棉期价受到支撑。新湖期货表示，棉花市场基本面暂无太大变化，下有长期看涨逻辑和库存紧张的现状作为底部支撑，上有下游纺企即期利润受损，开机率维持小幅下滑，原料库存去库而产品库存累库的淡季趋势施压。现阶段，抛储并未如市场部分传言所说于上周五公布，抛储和增发配额消息暂缓，但又出现了关于浙江、江苏等地部分织布企业反馈7、8月份将有限电政策出台的相关传言，就目前而言影响较为有限，后续需持续跟踪。