【财经分析】基础设施REITs试点取得积极成效 专家热议下一步如何行稳致远

6日至7日，在重庆举行的“民生 消费 产业REITs发展峰会”上，与会嘉宾表示，试点三年来，我国公募REITs市场保持良好的发展势头，资产范围稳步扩大，基础制度加快建立，监管框架基本构建，市场运行总体平稳。下一步，要进一步实现REITs规则的制度化，不断取得新突破，吸引更多资金参与投资。

基础设施REITs试点取得积极成效

数据显示，截至今年6月底，全市场已有28只基础设施REITs上市，累计发行及扩募金额975亿元，项目覆盖产业园区、高速公路、仓储物流、污水处理、清洁能源、保障性租赁住房和新能源等十大领域。

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记者注意到，2021年6月，沪深交易所首批基础设施REITs正式上市，涵盖产业园区、交通基础设施和仓储物流等领域；2022年首批保障性租赁住房项目成功落地；2023年首批新能源项目落地，并明确将基础设施REITs资产范围拓宽至消费基础设施领域。6月16日，首批4只扩募项目顺利上市，进一步发挥REITs作为资产上市平台的长期战略价值和持续畅通投融资循环的功能。

中国证券监督管理委员会债券部主任周小舟表示，试点三年来，我国REITs市场保持良好的发展势头，资产范围稳步扩大，基础制度加快建立，监管框架基本构建，市场运行总体平稳。“新时代REITs市场发展面临新机遇，证监会将继续坚持服务国家战略与实体经济发展的根本方向，健全市场功能，助力推动REITs市场行稳致远。”

国家发展改革委投资司副司长、一级巡视员韩志峰表示，自2021年首批试点项目上市以来，我国基础设施REITs收益性、流动性均有较好表现，在产品信息披露等方面也日益完善。“通过明确规定在REITs产品存续期间，定期披露财务报告、运营报告、业绩表现等信息，可以让投资者及时了解情况，降低投资风险。”

推动REITs市场行稳致远更好发展

今年3月，国家发展改革委发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，进一步明确和完善基础设施REITs底层资产范围、发行审核标准、运营管理制度等各个事项。

4月以来，公募REITs市场整体波动幅度较大，引起REITs市场投资者、原始权益人、管理人和研究人员的关注。如何看待这一现象？下一步如何推动REITs市场更好发展？

“我国REITs市场发展时间不长，还是一个新生事物，各方应理性看待，凝聚共识，合力推动REITs市场平稳健康发展。”周小舟认为，目前REITs二级市场估值总体仍处于相对合理的水平。

周小舟表示，证监会将抓紧完善REITs信息披露体系，强化临时信披要求，提升披露频次、及时性，客观准确反映底层资产运营情况；加大力度推动社保基金、养老金、企业年金等长期机构投资者参与投资，积极培育专业REITs投资者群体；研究推动REITs市场与香港互联互通，提升对外开放水平，引入境外投资者，推动REITs市场平稳健康运行。

韩志峰表示，将积极鼓励民间投资项目发行REITs。“基础设施REITs试点开展以来，国家发展改革委对各类企业一视同仁，始终鼓励民间投资，目前已有两个民企项目成功发行，形成了良好的示范效应，此外还有十多个民企项目正积极推进。”

在基础设施REITs发展过程中，租赁住房特别是保障性租赁住房是一类重要的底层资产。中国建设银行副行长李运围绕保租房介绍了建行在基础设施REITs方面的实践。他表示，建行把住房租赁确定为全行战略，经过六年探索基本形成了一套以金融端服务为核心，政务和交易端服务双支撑的模式。随着公募REITs和保租房政策的推出，建行持续深化保租房公募REITs的探索。

中国国际工程咨询有限公司党委书记、董事长、总经理苟护生介绍，近年来中咨公司深度参与基础设施REITs政策研究，积累了大量工作经验，见证了我国基础设施REITs的探索发展之路。他认为，本次峰会立足西部地区，聚焦民生、消费、产业，而文旅基础设施具有民生、消费、产业特征，通过REITs等模式盘活文旅存量资产，有利于将我国文化软实力变为发展的硬通货。

据了解，本次活动由中国REITs论坛、中国建设银行、上海证券交易所、深圳证券交易所、重庆市发展和改革委员会联合主办。重庆市政府有关领导、重庆市发展改革委、重庆市证监局等有关市级部门及部分区县负责人出席了本次峰会。