天天热头条丨预计释放6000亿元中长期资金 市场“喜提”降准 A股下周有望上涨？

央行年内首次降准来了！3月17日，人民银行发布消息称，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。对于此次降准的目的，央行表示，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。

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A股下周将会有何种表现？统计发现，自2019年以来，央行已宣布全面降准8次，而其中有5次(2019年1月4日、9月6日，2020年1月1日，2021年7月9日、12月6日)在降准后的次日沪指翻红，并在随后数个交易日上涨。此外，2022年11月25日宣布发起降准后，沪指五个交易日累计涨幅也为正。

央行超预期降准 预计释放6000亿元中长期资金

3月份MLF延续加量续作，3月15日，央行开展4810亿元MLF，操作利率维持2.75%不变。截至本次操作，央行已连续4个月超额平价续作MLF。因此市场普遍认为，本月LPR(贷款市场报价利率)大概率继续保持稳定。同时，伴随经济逐步企稳回升、信贷和社融数据延续放量，以及后续资金面和银行负债端压力有所缓解，专家此前普遍认为近期降准的迫切性不大。

实际上，针对“今年进一步降息降准还有没有空间？”的提问，中国人民银行副行长宣昌能在1月13日回应时曾表示，当前，随着疫情防控措施优化和经济循环恢复，微观主体的信心将逐渐恢复，活力逐渐释放，将继续采取措施提振市场信心，激发微观主体活力。

此外，近期央行行长易纲在新闻发布会上称，降准支持实体经济的方式有效，因而市场对3月降准存在一定的预期。

综合多位业内专家观点来看，在当前情况下，本次央行降准是基于多重考虑。

民生银行首席经济学家温彬称，今年以来，央行加大公开市场和MLF操作规模，实现净投放，保持了流动性总体稳定。今年前两个月主要经济指标呈现回升向好走势，但经济回稳的基础还不稳固，适时采取降准措施，向金融体系释放长期流动性，有助于降低银行机构资金成本、做好资产负债管理，特别是对引导金融机构进一步加大对实体经济支持力度、降低融资成本将发挥积极作用。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示， 从1-2月的经济数据来看，中国经济开局平稳，主要经济指标逐步改善。但也要看到，国际环境依然复杂，世界经济增长趋于放缓，在此背景下，推动国内经济整体好转，需要更大力度的宏观经济政策保驾护航。在去年已经推出两次降准和科技创新再贷款等一系列结构性工具的基础上，此次央行再次全面降准，充分体现了人民银行推动社会综合融资成本下降和提振经济的决心。

在释放中长期资金方面，中泰证券研究所政策组负责人、首席分析师杨畅预测，本次降低存款准备金率，有利于进一步释放长期资金，预计释放6000亿元中长期资金。国金证券首席经济学家赵伟同样表示，随着此次降准，经济修复再注强心剂，“此次属于超预期的降准。本次普降0.25个百分点、幅度与2022年两次保持一致，预计释放6000亿元中长期资金，叠加月中MLF超额续作2810亿元，3月合计投放中长期资金近9000亿元。”

如何影响楼市、股市、债市？

对于人民银行年内首次降准，多位业内专家认为，降准虽然不直接针对房地产，但房地产为资金使用大户，该举措后续可能会营造出更为宽松的融资环境。此次降准在带来增量中长期资金对房地产市场构成利好。

招联首席研究员董希淼表示降准实施后，银行资金成本得以降低，银行减少加点的动力增强，预计本月或下月LPR特别是5年期以上LPR有望下降。这将有助于降低存量和新增房贷利率，减轻居民住房消费负担，助力房地产市场平稳健康发展；提振居民消费的意愿和能力，助力恢复和扩大居民消费。

易居研究院研究总监严跃进表示，降准将有助于进一步促进银行对于房地产等领域的支持。降准政策后，对于房企获得更多的开发贷款支持和个人按揭贷款政策等都具有积极的作用。

财信研究院副院长伍超明表示，此次降准有助于稳定房地产市场。1-2月份房地产销售、投资、新开工等指标全面改善，但仍为负增长，未来恢复仍存不确定性，房地产市场的稳定仍需政策加力护航。降准有助于维护合理充裕的流动性环境，有利于满足房企和居民的合理融资需求。从1-2月房地产数据来看，中原地产首席分析师张大伟认为，整体看，当下房地产市场需要购房者恢复信心，而市场若要企稳须从一二线城市开始，今年1-2月份房地产市场出现企稳迹象，市场期待出现更多宽松政策，一线城市同样需要更多的稳楼市政策。

对于债市方面，光大证券研报表示，降准对于债券市场情绪面的影响大体上是正面的，但对于估值面的影响是具有较大不确定性的。鉴于情绪面只会在短期内影响债券市场，因此在降准之后的短暂时间内债券收益率大概率会上行；估值面是影响债券市场中长期走势的关键因素，因此降准后债券收益率不一定会趋势性下行。