【环球财经】巴西学者：硅谷银行关闭事件暴露美联储激进加息风险加剧

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美国硅谷银行因流动性问题被迫关闭引发全球金融市场密切关注。巴西经济学者认为，这一事件暴露出美联储激进加息的负面效应开始对美国经济形成掣肘，不利于美国作为全球科创中心的发展，但由此导致的系统性风险尚不明显。

“美联储激进的加息政策正对美国金融体系产生负面影响这暴露出美国由于高流动性敞口和市场风险导致的避险情绪和高风险溢价要求，以及银行体系面对的潜在信用风险。”巴西瓦加斯基金会大学国际金融副教授夏华声接受记者专访时表示。“因为大多数美国银行都在美联储大幅加息前重资购入了按照固定利率发行的固定期限长期美国国债。”

美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来已累计加息450个基点，将基准利率从0%至0.25%之间上调至4.5%至4.75%之间，基准利率水平不断刷新2008年金融危机以来峰值。美国国债收益率迅速飙升，导致投资机构在美联储加息前购入的国债资产账面损失不断扩大。

夏华声指出，硅谷银行因流动性问题导致关闭引发外界对美国银行业和金融领域的信任危机，并将对美联储货币政策的下一步走向产生影响。一方面，购买美国国债是国际金融机构的基本操作，硅谷银行关闭暴露出银行业可能普遍存在的流动性危机，只是程度有轻有重；另一方面，市场信心动摇及银行业流动性问题将迫使美联储重新权衡其激进加息政策对金融稳定乃至美国经济的整体影响，从而放慢加息脚步甚至开始降息。

总部坐落在美国加利福尼亚州圣克拉拉的硅谷银行是一家主要为科技、生命科学、清洁技术、风险投资等行业提供服务的商业银行，是美国较大的创新型企业和初创企业的主要融资来源之一，也是一家非常具有代表性的科技银行。

“硅谷银行为高科技初创企业上市融资提供全流程服务，在其中扮演重要的支撑和联络角色。”夏华声解释道。因此，硅谷银行的关闭“打破了这一金融支撑产业链，严重影响高科技初创企业的现金流和投资能力”，将提高全球初创企业在美融资难度，甚至使许多融不到资的中小型科技创新项目延迟或取消。

但另一方面，赴美融资难度加剧可能利好世界其他国家的创新技术发展。夏华声指出，硅谷银行关闭后，全球其他科创高地将有更多机会吸引他国或留住本国的创新企业和初创企业。美国作为全球科创中心地位及投资者对美国科技行业信心受到削弱，也会对美国股市和经济产生负面影响。

夏华声认为，尽管硅谷银行因流动性风险产生的资本充足率低于监管标准而被关闭，由于它只是美国加州一家专注于高科技领域的小型银行，业务范围及影响力并不涉及美国其他地区及其他行业，其引发的流动性和挤兑危机更多局限在银行体系内部，特别是中小银行当中，以及诸如摩根大通、美国银行等大型商业银行的地区分行。但这将迫使这些银行提高贷款利率，加大融资成本，从而导致银行利润变薄。

有分析指出，硅谷银行的关闭可能会引发一些关于监管标准和资本充足率的讨论。如果其他银行也出现资本充足率低于监管标准的情况，美联储可能会面临压力采取更加严格的监管措施，以确保银行业的稳健发展。

高盛研究日前发布的报告表示，美国小型银行的贷款标准收紧将对今年的经济增长产生负面影响。该行经济学家将美国第四季度GDP增长预测下调了0.3%至1.2%，原因是对贷款收紧的预期和对投资支出的较大下调。在美国，中小型银行占了贷款的很大一部分，银行系统的任何压力都可能集中在这些银行。高盛预计，贷款标准将进一步收紧，但收紧的程度将低于2008年金融危机和新冠疫情高峰期。对于美联储的货币政策制定者来说，更严格的银行贷款标准将有助于限制需求增长，与货币政策紧缩分担负担。