商品日报（4月26日）：双焦弱势整理焦煤跌近3% 豆二减仓收涨近4%

国内商品期货市场4月26日收盘跌多涨少。其中，焦煤、沪锡、焦炭、玻璃、生猪主力合约跌超2%；沪镍、SC原油、甲醇、纸浆、菜油、苯乙烯、短纤、国际铜、PTA、燃料油、沪铜、PVC、LU燃油主力合约跌超1%。上涨品种方面，豆二主力合约涨超3%；菜粕主力合约涨超2%；豆粕、白糖、淀粉主力合约涨超1%。

截至26日下午收盘，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1328.12点，较前一交易日下跌0.39%；中证商品期货指数收报1738.22点，较前一交易日下跌0.39%。

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中证商品期货价格指数4月26日日内走势图 来源：新华财经专业终端

二号黄大豆减仓收涨近4% 郑糖收盘重上6900元关口

国内农产品板块26日表现活跃。截至收盘，二号黄大豆主力合约收高3.745%，领涨当天商品市场，持仓减少超2100手；菜粕、豆粕分别收高2.27%和1.73%，居涨幅榜二、三席。

尽管隔夜美豆新作播种情况良好，打压美豆期价走低，但并没有影响以进口大豆为标的的二号黄大豆期价从近期低点上反弹。不过，除了油厂开机率提升将带来对原料大豆的消耗增加这一基本面因素以外，豆二价格的反弹更多体现为技术面走势的修正，尤其是在全球大豆供应面临巴西创纪录产量冲击的当下。巴西商贸部的最新数据显示，4月截至第三周，巴西大豆日装运量为80.24万吨，较去年4月增32.89%。这也拖累美豆在此前一日创下了近一个月新低。展望后市，二季度进口大豆量较大的整体预期并没有改变，这继续构成豆系列油脂油料价格的主要利空。

白糖价格依然在供应收紧的基本面下高歌猛进。隔夜ICE原糖续创十一年新高使得国内郑糖的调整暂告一段落。26日，郑糖主力合约早盘拉涨，一度逼近上周五创下的6952元/吨高点，最终报收于6910元/吨，日涨幅1.3%。印度临近收榨、产量下降和巴西供应迟迟未能补位，继续推动外盘糖价攀高。而国内本榨季减产落地和配额外进口倒挂的现实，也使得郑糖近期表现易受外盘糖价波动的影响。不过，国内糖价高企也使得对抛储风险的担忧与日俱增。因此，在中泰期货看来，当下产需600万吨的缺口仍未找到弥补方向，但市场恐高心理的存在和高价抑制需求制约了糖价上涨空间。

其他品种方面，内外棉市26日的表现差异明显：隔夜美棉大幅收低，但郑棉却携手棉纱双双录得近1%的涨幅。

双焦弱势整理 沪锡减仓下行

黑色系维持弱势整理，双焦26日跌幅居前，主力连续合约均创下两年新低。截至下午收盘，焦煤主力合约收跌2.83%，领跌商品市场，焦炭主力合约收跌2%，连续六日走跌。焦煤方面，格林大华期货表示，目前国内煤矿开工正常，进口煤维持高位，焦煤供应宽松格局不变。需求方面，下游需求不及预期，钢厂铁水产量开始回落，粗钢平控政策下，高炉迎来集中检修，原料煤价格承压下跌。整体来看，焦煤市场投机氛围和需求较弱，预计焦煤期价短期内弱势震荡。此外，25日晚间大商所发布调整焦煤期货合约交易限额的通知，焦煤各期货合约单日开仓量不得超过1,000手，放开焦煤流动性。对此，华泰期货指出，一方面，表明当前煤炭供需由紧转松，煤价上涨压力缓解；另一方面，方便实体企业进行风险管理。

随着缅甸佤邦事件逐渐降温，沪锡期货近日开启回调模式，且上期所4月25日上调沪锡活跃合约日内平今仓交易手续费，沪锡主力合约26日减仓下行，终盘录得2.14%的跌幅。从基本面来看，金瑞期货分析认为，消费方面终端行业周期难以继续走差。在目前锡矿原料偏紧，加工费较低背景下，缅甸作为我国最大锡矿进口来源国，若缅甸矿供应干扰落地，预计将对冶炼产出产生较大影响。预计未来锡平衡转向去库预期存在，但考虑锡目前基本面仍然偏弱，短期多头建议保持谨慎。展望后市，光大期货指出，市场仍较为关注佤邦矿整改的具体实施方案，若是小矿被大矿收购整改，出现小矿减产等问题，锡价低位企稳后仍会走高。但若佤邦地区矿山不停产整改，在前期吐回全部涨幅后或将报复性回落。