【财经分析】英国经济滞胀特征进一步显现|环球聚焦

英国央行、国际货币基金组织（IMF）日前不约而同上调了英国经济今年的增长预期。

在5月初的货币政策会议上，英国央行预测，英国经济在今年可以避免陷入萎缩状态，增长大约在0.25%左右。

23日，国际货币基金组织（IMF）一改此前的悲观看法，对英国经济的乐观预期甚至超过了英国央行。IMF的最新预测是，英国今年可能实现0.4%的经济增长。

(资料图)

但近期公布的高频经济指标显示，英国经济的增长在5月份已经放缓，而通胀可能会超出英国央行的预期。

标准普尔（S&P）23日公布数据显示，英国制造业在5月份萎缩幅度进一步加大，制造业PMI从4月份的47.8下跌至46.9。今年前几个月一直处于稳定上涨的英国服务业，在5月份也逆转此前的上升态势转为下降。5月份，英国的服务业PMI从4月份的55.9下降至55.1。5月份，英国包括制造业和服务业在内的综合采购经理指数从4月份的54.9下降至53.9。

标准普尔（S&P）的首席经济学家Chris Williamson指出，在服务业的推动下，英国经济在5月份继续处于增长态势。英国民众与休闲、酒店等相关的需求增长，推动了服务业的扩张。但英国服务业扩张的速度在5月份已经放缓。同时，英国服务业和制造业的分化在5月份进一步加大。

实际上，英国经济增长放缓在3月份就已经非常明显。英国国家统计局的数据显示，3月份，英国经济环比萎缩0.3%，这超出市场预期。英国国家统计局表示，食品价格上涨对零售业影响明显，居民消费更趋谨慎，影响了3月份的增长。

已经有分析师指出，英国经济在夏季将面临更为严重的不利影响。尽管包括煤气在内的能源价格在下跌，但住房抵押贷款利率的提高、即将上调的个人所得税税率，会将能源价格下跌的利好冲抵掉。英格兰和威尔士特许会计师协会经济主管苏仁蒂鲁指出，增税将对居民的消费支出和企业的投资意愿造成挤压，加上利率上升的滞后影响，英国经济的增长前景可能弱于英国央行目前的预期。

另一方面，英国目前的高通胀状态在持续时间上可能会比英国央行的预期要长。

英国国家统计局24日公布的数据显示，英国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.7%，高于市场预期的8.2%。尽管英国通胀已经下降至个位数，但不利的消息是，4月份的英国核心通胀不仅没有下跌，反而从3月份的6.2%进一步升至6.8%。

与此同时，英国的食品价格还处于历史高位。英国国家统计局表示，英国年度的食物价格通胀率仍然接近历史最高值。英国的租房市场价格也在上涨。24日，英国国家统计局发布的数据显示，4月份，英国房租价格指数同比上涨4.8%，伦敦租房价格指数同比上涨5%，为2012年11月以来单月上涨幅度最大的一个月。

已经有机构指出，英国的通胀持续时间将超出英国央行的预期。英国智库国家经济和社会研究所（National Institute of Economic and Social Research，NIESR）在日前发布的报告中预测，英国通胀具有粘性，到今年年底，英国通胀水平仅能降至5.4%左右。英国央行货币政策的目标是将通胀控制在2%左右。国家经济和社会研究所的报告指出，要实现这一目标，还将需要更长时间。预计到2025年第三季度，英国通胀才会回到1.3%-1.4%左右。

为抑制通胀，英国央行在今年后几个月大概率会进一步加息。这将进一步对经济增长构成打击。基于这些因素，一些机构指出，英国经济今年尽管不会萎缩，但增长也可能不及英国央行预期，滞涨特征将更加明显，且滞涨的延续时间可能会超出预期。

实际上，英国央行对此一直有较为清醒的认识。英国国家统计局经济统计负责人达伦·摩根此前表示，去年一整年英国经济都是在趋向零增长。英国央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）和其他货币政策委员会成员认为，英国经济要到2025年才会实现增长。换言之，今年和明年英国经济可能都将是滞涨状态。

近期公布的经济指标证实，英国央行的这一预测还是比较可靠的。