每日机构分析：6月6日 天天即时看

•中金：预计年末人民币兑美元或回升至6.7

•美银：美财政部预计将大量发行债券 为银行业留住存款构成全新挑战

•调查显示欧元区消费者通胀预期大幅下降 或影响加息辩论

(资料图片)

•德商银行：澳储行继续收紧政策

•新西兰银行：预计2023年下半年新西兰房价将上涨

【机构分析】

•中金公司研报指出，日元和人民币或双双在下半年有一定的恢复性升值。其支撑的逻辑除了美元利率和汇率下行的环境外，也有日本央行货币政策的潜在调整和中国经济修复迹象更加明确等因素。分析师判断日元兑美元到年末可能会回升至125，人民币兑美元的汇率或回升至6.7。在美国财政货币双收缩的背景下，美国经济的大方向仍将是放缓。其次，非美经济体的修复也可能展现出一定韧性，这或将吸引全球资金向估值相对偏低的非美股市回流，利好相关货币的汇率。再次，能源价格的低位徘徊或能够持续改善非美主要工业经济体的贸易条件。在上述基准假设下，分析师预计美元指数的年末水平或将低于100。

•美国的银行本就因客户选择收益率更高的替代产品而在维持存款方面面临挑战，而联邦债务上限的暂停又构成了全新挑战。美国银行利率策略主管Mark Cabana表示，这将使得美国财政部可以通过大幅提高债券发行量来补充资金储备，进而或将进一步提振替代品所能提供的利率。美国货币市场基金资产规模已升至创纪录新高，因其在将利率上升转嫁给客户方面的行动快于银行。“这是银行业面临的另一个不利因素……我们知道银行系统一直承压。我们知道一些银行使用的美联储紧急贷款正不断增加，这将在利率上升的背景下为银行留住存款带来另一个挑战。”

•消费者对欧元区通胀的预期在4月大幅下降，为欧洲央行将于今夏结束历史性的加息提供了更多理由。据欧洲央行调查，消费者对未来12个月的通胀预期从3月的5%降至4.1%，未来三年的通胀预期从2.9%降至2.5%，朝着2%的中期目标迈进。由于欧洲央行预计将在下周加息，该调查将影响有关还需加息至多高才能确保通胀回到目标水平的辩论。投资者和多数经济学家预计还将加息两次，使存款利率达到3.75%的峰值。欧洲央行管委Vujcic称，价格风险仍然偏向上行，行长拉加德则重申将进一步加息以重新控制物价，并表示“没有明确证据”表明潜在通胀已经见顶。

•德商银行分析师表示，澳储行再次将政策利率上调25个基点至4.1%，并表示可能需要进一步收紧货币政策，以确保通胀在合理的时间范围内回到目标水平，但这将取决于经济和通胀的发展情况。这听起来不像是短期内会暂停利率，特别是通胀率保持在高位的情况下，因为澳大利亚4月通胀率同比再次上升至6.8%。现在即将发布的劳动力市场和通胀数据将决定澳元是否能够保持涨势。只要澳储行继续采取限制性政策，澳元就应该继续得到支撑。

•新西兰银行首席经济学家Mike Jones表示，该行目前预计新西兰房价将在2023年下半年恢复增长。预计（下半年）季度增长率为1%-1.5%。他称，“居高不下的抵押贷款利率、难以承受的负担能力和低迷的经济状况，都将限制房价回升的幅度，但目前房价调整大致完成了。”该行预测今年新西兰房价仍将下跌2%，预计2024年房价将上涨7%。新西兰房价自2021年下半年以来已经跌去约16%。