每日机构分析：8月1日

•澳新银行：市场或定价澳储行再次加息

•高盛：全球对冲基金7月“缴械投降”

•穆迪：美联储加息对大多数美国家庭债务冲击有限

(资料图片)

【机构分析】

•瑞穗证券首席市场经济学家表示，到目前为止，植田领导下的日本央行做出的举措相当巧妙。尽管如此，为了结束负利率，日本央行需要更加确定将实现可持续、稳定的2%通胀率。此外，交易员和投资者应该在日本央行政策会议之前挑战日本央行（而非现在），因为现在做空日本债券有可能再次遭受损失。他认为，这类押注可能会在短期内减少，然后在9月会议前增加。

•高盛报告显示，全球多空对冲基金被迫解除看跌押注，这些押注拖累了7月份的业绩。多空基金将录得自2022年5月以来最糟糕的月度Alpha表现。但高盛表示，去风险阶段或已近尾声，对冲基金可能在8月再次做空股市。损失主要集中在投资组合的空头头寸方面，但高盛也看到了“多头表现明显恶化”。数据显示，当月Alpha回报率下降了约1%。所谓的Alpha衡量基金获得的超出基准指数的收益。截至7月28日，多空对冲基金连续9天出现负Alpha回报，这是自2017年1月以来持续时间最长的一次。

•澳新银行表示，澳储行刻意使用了两面性措辞，一方面他们似乎更加确定消费“疲软”，但另一方面，他们仍在提示围绕服务业通胀的风险。该行策略师表示，“定价再次加息的可能性是合理的。”

•根据穆迪（Moody‘s）的研究，美联储这轮历史性的加息行动，可能实际上并没有对大多数美国人造成那么大的打击，这是因为大多数家庭债务可能仍然锁定在较低的固定利率上。根据穆迪分析公司的数据，截至今年第一季度，只有11.1%的家庭债务采用浮动利率，这意味着在过去一年半的时间里，随着市场利率的攀升，只有一小部分的未偿家庭债务因为不断加息而被持续调高。

•摩根大通分析指出，美联储加息周期将在7月会议后结束，可能在2024年年中降息。如果美国经济陷入衰退，黄金甚至还有进一步上涨的潜力。经济衰退越严重，美联储降息的力度就越大，而降息对黄金的支撑作用就越大。虽然基金经理今年增加了黄金期货的净多头仓位，但交易仍不太拥挤。此外，机构买盘将提振强劲的散户需求，因各国央行继续将美元资产多元化，并对冲地缘政治风险。人们迫切希望真正买入，并将资产配置多元化，而非持有单一货币。

•国际结算银行牛津经济研究院宏观经济预测主管Sean Langcake表示，澳储行连续第二个月将官方现金利率维持在4.1%不变，表明该行认为迄今为止的加息周期已经充分减缓了需求增长和通胀。由于通胀降温速度快于预期，澳储行可能已经达到了现金利率周期的峰值，暂停加息可能会持续到2024年。

•汉堡商业银行首席经济学家评法国7月制造业PMI终值指出，欧洲央行看到其紧缩政策有所成效，7月份投入和产出价格双双下降；产出价格的下降表明，法国企业在经济疲软的市场份额争夺战中面临着更激烈的竞争。

•根据一项最新调查，目前对冲基金和其他基金经理越来越依赖ChatGPT进行营销和汇总大量报告。法国巴黎银行汇编的报告显示，44%的基金经理在专业领域使用人工智能工具。大多数基金经理利用ChatGPT生成营销文本，或重述监管文件或经纪人研究报告等大型文档。一些接受调查的经理还表示，他们希望使用ChatGPT来分析法律文件。自OpenAI推出ChatGPT以来，生成式人工智能工具迅速获得了基金经理的青睐，因为该技术在接受大量输入数据的训练后，可以遵循指令并创建内容。

•荷兰国际经济学家在报告中指出，在外汇波动性未能回升的情况下美元将继续“受困”，这为利差交易继续支持高收益货币并打压融资货币留下了空间。未来几天，美元可能需要一些令市场信服的证据来反驳经济将软着陆的说法，才能突破走低。自去年11月以来，美国制造业一直处于萎缩状态，不过市场一致预期本月制造业将出现温和反弹。荷兰国际认为，JOLTs职位空缺数据更有可能在今日左右投资者的情绪，市场共识已为招聘市场降温做好准备。