【财经分析】合格境外投资者达778家 国际组织和主权类机构通过QFII布局中国市场

10日，中国证监会发布的信息显示，截至2023年7月底，共有778家境外机构获批合格境外投资者资格，可通过这一机制布局我国股票债券及部分衍生品市场。其中，国际货币基金组织投资资金于7月28日获得合格境外投资者资格，这是IMF获得这一资格的第二个主体。

业内人士认为，在我国资本市场加大对外开放的背景下，获批合格境外投资者资格的海外投资机构明显增加，表明海外投资者，尤其是长线投资资金认可我国中长期发展前景，可以助力我国资本市场实现高质量发展。

中国证监会的公开信息显示，2019年3月，国际货币基金组织获得人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格。

(资料图)

据了解，同一组织的不同下属机构分别申请合格境外投资者资格是为了履行不同的职能。公开资料显示，2019年IMF获得人民币合格境外机构投资者资格后，通过该机制投资我国市场的资金来自IMF员工退休计划（IMF SRP）的养老金资产（pension assets）。

记者了解到，此次获得合格境外投资者资格的国际货币基金组织投资资金负责储备资产（Reserves）投资。IMF的储备资产与养老金资产相互独立，并通过几个长期限的投资组合进行投资，覆盖全球股票、全球债券等资产。

作为我国资本市场对外开放的重要措施，QFII和RQFII制度分别于2002年和2011年实施。2020年9月25日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，修订整合相关规章，进一步降低合格境外投资者准入门槛，稳步有序扩大外资的投资范围。

QFII、RQFII制度的历史沿革

资料来源：中国证监会、中国人民银行、国家外汇局、中金公司研究部

“我国坚定推进高水平对外开放，金融账户开放是重要一环。”中金公司研究部董事总经理、首席国内策略分析师李求索表示，随着QFII、RQFII制度改革的推进，拥有资格的海外投资机构数量明显增加。

中国证监会的数据显示，2020年四季度有48家机构获批QFII资格，占全年的67.6%；2021年有118家机构获批QFII资格，创年度获批数量历史新高；截至2023年7月底，今年共有46家机构获批QFII资格。

记者获悉，2021年以来，已有6家国际组织、主权类机构获得合格境外投资者资格。此外，目前全球前十大主权基金中，除了中国机构以外的主权基金均已获得合格境外投资者资格。

“近年来，包括IMF在内的海外机构申请QFII资格有所加速，一方面表明海外投资者，尤其是长线投资资金认可我国中长期发展前景，对我国高质量发展的前景持相对乐观的态度。”李求索认为，另一方面也表明我国在金融业对外开放领域的改革举措不断取得积极进展。

李求索表示，随着我国资本市场不断加大对外开放步伐，国际化程度进一步加深，将吸引包含海外机构在内的更多长线资金配置我国市场。同时，较多外资机构具备偏好价值投资、注重长期投资等特征，这有助于引导资本市场更好服务实体经济。

当前，外资已成为A股市场最重要的投资者类别之一。中金公司研究部发布的报告显示，目前外资持有A股市值规模约3.5万亿元，占A股总市值的比重约3.8%，占自由流通市值的比重约9.0%，据估算，在机构投资者中持股比例仅次于公募基金、私募基金。其中，外资通过陆股通持有A股市值规模约2.5万亿元，通过QFII/RQFII机制持有市值规模约1万亿元。

李求索表示，海外投资者在全球范围内配置资产，往往选择重仓各个国家或地区的优势产业。在A股市场，外资重仓并超配电力设备及新能源（持仓占比13%）、食品饮料（持仓占比13%）等板块，对医药（持仓占比8%）、银行（持仓占比7%）、家电（持仓占比6%）、电子（持仓占比6%）等行业的配置比例也相对较高，重仓股票多为各行业内的龙头公司。