国内车企巨头鏖战混动市场，比亚迪、长城、广汽抢先卡位布局

时下伴随新能源汽车的飞速发展，作为电气化转型过渡的插电混动技术成市场谋利焦点。比亚迪、长城汽车（601633）、广汽集团(601238)等车企巨头竞相发布多款混动车型，在产品力、价格、服务等方面展开激烈竞争，混动市场竞争加剧。

业内人士表示，后疫情时代车企加快布局插混、增程领域，将推动混动市场快速发展。比亚迪(002594)、长城汽车、广汽集团等具备较强技术优势及积累的车企巨头，正将新能源车竞争主战场转移到混动市场，或率先收获行业利好期红利。

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插电式混动汽车热宠  车企巨头插混鏖战正酣

时下新能源汽车风靡全球。

在我国新能源汽车发展征程中，有纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车3条技术路线，其中重点发展纯电动汽车。而近期无论是国内自主品牌车企或合资车企，纷纷转向插电式混合动力汽车产品上市进程，诸巨头插混鏖战正酣。

业内人士认为，相比纯电路线，混动汽车或收益更多，配合双积分政策，混动汽车或迎来高增长黄金期。据中汽协数据显示，2022年我国插电式混动汽车销量为151.8万辆，增速达150%，远高于纯电动汽车增速。2023年前4个月，国内新能源车销售约184.1万辆，同比增长35.8%；从增速来看，纯电车销量累计增长19%，插混车型累计销量同比增长为94.2%。尤其今年1至4月，插混车型在国内新能源市场的份额占比，从去年底的25%增长到31.9%。

鉴于插混车市场的迅猛增长势头，让国内外车企捕捉到这一细分市场“大有搞头”，纷纷摩拳擦掌欲分得一杯羹。紧接着，插混市场巨头的新技术和新产品接踵而至。广汽集团公布了GM-C技术，长安汽车推出智电iDD插电混合动力系统；奇瑞汽车推出C-DM技术；东风日产启辰带来DD-i技术。

顷刻间，一系列插混产品也似如雨后春笋般涌现。尤其2023年以来，以比亚迪、长城和广汽为代表的巨头纷纷加码插混赛道。2月，比亚迪推出秦PLUS DM-i，以9.98万元的售价将油电同价照进现实备受关注；5月20日，广汽本田全新雅阁上市，涵盖两大动力类型共7个版本，尤其e:PHEV强电智混车是本田首款搭载插电式混动轿车；6月26日，长城汽车旗下坦克500 Hi4-T混动版本发布，Hi4-T是长城汽车Hi4技术的SUV超级越野版。同时，此前吉利银河L7也宣布上市，吉利银河L7搭载“全新一代雷神电混8848”动力系统，其热效率为44.26%，百公里亏电油耗5.23L等。

这好戏还在后头。日系的雅阁、卡罗拉、奇骏等车型，如今也首次推出强电智混、智能电混、超混电驱等版本，足见日系合资车企在插混赛道上奋起直追的决心。

业内人士认为，汽车全产业链转型新能源汽车约需10年时间，当前还需坚持过渡与转型并行互动，推进纯电动和插电式混动汽车“双轮战略”。尤值得关注的是，混动汽车或只是新能源汽车发展过渡期的特殊产品，最终还是要迈向纯电动和氢燃料汽车方向。

十年蓝海期闪现  国内三巨头竞相奔赴

业内人士认为，预计2025年插混汽车或将达发展峰值；2030年其销量和市场占比开始下降，2035年以后或将式微。长期来看，插电式混动汽车与纯电动汽车将处于“动态共存”的竞争态势，由此推测插电式混动汽车有10年的蓝海期。据了解，此前上海市所谓发布取消插混牌照的政策或非偶然，或正是顺应了国内新能源汽车的发展趋势。

真可谓是商机无限。于是以比亚迪、长城、广汽等为代表的巨头集体发力超混赛道，通过油电同价转化消费趋势，不断助推插电式混动汽车品类势能和销量的快速提升，或率先收割行业利好期红利。

据中汽协数据，2023年1至5月，比亚迪销量继续在高基数上维持迅猛增速，累计销量超100万辆，超越特斯拉位居之冠。据比亚迪(002594)2022年度财报显示，2022年公司实现营收4240.61亿元，同比增96.2%；实现归属于上市公司股东的净利润166.22亿元，同比增445.9%；实现扣非净利润156.38亿元，同比增1146.4%。公司23Q1实现营收1201.7亿元，同比增79.8%；实现归母净利润41.3亿元，同比增410.9%；扣非净利润35.7亿元，同比增593.7%。值得关注的是，2023年4月，公司插混乘用车销量38.9万辆，同比增长104.9%；5月混动乘用车销量119489辆，同比增长96.4%。

首创证券分析师岳清慧认为，2022年比亚迪业绩实现快速增长，汽车业务量价齐升，拉动盈利能力大幅提升，尤其是仰望、腾势等高端品牌极大地助力公司技术力和品牌力的提升。信达证券分析师陆嘉敏也表示，比亚迪2023年一季度销量高增，业绩亮眼。值得关注的是，一季度虽受价格战及补贴退坡影响，单车盈利环比略有下滑，但十分看好公司今年新品周期，以及后续规模化效应持续释放，带动公司单车盈利修复回升。

不仅如此，长城汽车业绩也可圈可点，新能源转型稳步推进销量创历史新高。长城汽车（601633）发布2022年报显示，2022年公司实现营收1373.4亿元；归属于上市公司股东的净利润82.66亿元，同比增22.90%；全年销量106.17万辆，智能化车型渗透率达到86.17%。2023年一季度报告，公司实现营收290.39亿元，同比-13.6%；归母净利润1.74亿元，同比-89.3%。值得关注的是，今年4月，新能源混动汽车坦克销量1.04万辆，同比增长30.1%，哈弗全新插混车型枭龙和枭龙MAX，其搭载的Hi4技术有望开启全民电四驱时代。

业内人士认为，2022年长城业绩实现快速增长，不断加速智能新能源推进步伐，深挖产品活性与市场动能，并在新能源、智能化、全球化及体系变革方面取得加速进展。民生证券分析师邵将表示，公司2023Q1销量承压，业绩低于预期。但电动化转型加速，强产品周期开启，尤其是首搭技术的坦克500phev于车展开启全球预售，坦克400Hi4-T也已亮相，后续坦克将迎来全系混动化。

与此同时，此前广汽集团(601238)发布2022年财报显示，2022年公司实现营业总收入1100亿元，同比增长45%；投资收益143亿元，同比增长21%；归母净利润81亿元，同比增长10%。2023年一季度报告显示，2023年一季度，公司实现营收266亿元，同比增长14%，环比下降10%；投资收益30亿元，同比下降29%，环比增长44%；归母净利润15亿元，同比下降49%，环比增长25453%。公司亮点在于，广汽传祺全力角逐混动市场，利用自主品牌混动技术上的优势，不断提升市占率。传祺M8等车型已在细分市场赢得口碑，混动产品线的进一步拓展将会保障传祺销量增长。

业内人士认为，可以预见的是，2023年混动化转型的车企有望凭借先发优势确定领先地位，未来各车企混动车型矩阵布局完成，消费者对混动车型需求将逐步转向燃油经济性、动力性、产品成熟度等指标。

未来燃油车竞争将转向混动车竞争，新一轮市场格局或将迎来重塑。